在前面的观点中，我们持续对红利策略做了分析，包括该策略的风险，以及配置价值等，今天，我想讲一讲我们自己在这块的一个操作策略。
在组合构建方面，我们的最终目标是形成一个相对分散的投资组合。在进行交易时，由于我们考虑到分红的税收制度，我们尽量保持低换手率。整个策略的回顾通常每个季度进行一次，然而，就整个季度的跟踪情况而言，我们成功将整体换手率控制在1倍以内。总体而言，我们整个组合的目标是实现可持续的分红，其次是尽量控制回撤，在熊市中充分防御，在牛市中略有进攻。
在大类行业控制上，我们将增加一个主动筛选过程，重点考虑红利的低波动性和高质量。我们需要权衡在经济环境下是采取防御还是进攻的策略。目前，我们主要关注点在低波动性方面，但是我们会逐渐增加在质量上的暴露，特别是在消费领域。
在我们的策略中，我们主要以价值为主要筛选标准，包括持续稳定的可分配红利和价值。目前，我们每个季度会进行一次筛选，清除涨幅较高的股票，因为它们的股息支付率自然会降低。同时，我们会将跌幅较大且支付率上升的公司加入组合，以形成一个季度更新的策略。
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