上周公布新国九条,本周市场基本就是围绕着新国九条博弈。
请注意,我说的是博弈。
当有博弈存在时,股价跟宏观流动性和基本都没有关系。
必须等博弈告一段落后,市场才会发挥其本身的力量。
本周看起血雨腥风,沪深300却涨了1.89%,中证500涨了0.71%。
而微盘股指数跌了14.54%,中证2000跌了5.54%。
比较冤的是创业板指和科创50,在流动性冲击下被带了节奏。
一、第一阶段处于尾声
经过一周的消化,融资市向投资市切换的第一阶段来到尾声。
由于切换得比较急,所以第一阶段的震荡比较猛烈。
如何判断第一阶段已经结束了呢?
第一,沪深300的成交额占比超过27%,这是风格切换的临界点,本周已经触及这个临界点;
第二,经过监管的解释,市场明白大部分企业不会面临立刻退市的风险,并且还有较长的缓冲期,因此恐慌情绪暂时稳定下来;
第三,国家队在周四,盘中砸盘中证2000ETF,防止波动率过大。说明情绪恢复得比较快,又开始投机了;
第四,中证全指企稳且收复跌幅。
新国九条是利好中证全指的,但由于切换得过于猛烈,中证全指被拖累了。
收复跌幅,基本上就意味着第一轮冲击处于尾声。
第五,沪深300与中证2000的差值回到2019年初
未来很可能会看到这个差值逐渐扩大。
第一阶段结束后,融资市向投资市切换到第二阶段会陆续展开。
二、第二阶段即将开启
散户是一群比较可爱的群体,他们很容易被忽悠。
很多时候,不需要别人忽悠他们。他们自己都会忽悠自己。
管理层出来安抚一下,然后快速拉升一天,他们就信以为真了。
然而小微盘的边际定价权在量化和产业资本手里,因此,随着他们的退出,小微盘中垃圾股的厄运才刚刚开始而已。
诚然,小微盘中也有好公司,他们也可能被人发现,从而获得资金的注入。
比如,曹名长管理的一只基金--中欧价值发现。
这只基金主要是重仓在小盘股上,但由于基本面很好,所以这只基金的走势比沪深300还稳如。
16日暴跌当天的回撤也就2.5%。
看到了吧,这才叫高手。
人家才是真正把基本面吃透了的。
正因为他够稳,所以很多机构都在买他。
这也印证了我之前说的,国家队之所以要把沪深300的波动率降低,目的就是筛选队友。
举这个例子是想说明,好股票最终都会被发现的。
不过呀,大家也别以为持有好股票就很容易。
曹名长的这只基金在2018年到2020年,2022年到现在一样会磨死你。
它的最大回撤是2021年都今年年初,达到了30%。
即便这么稳,照样会让人抓狂。
我们说回来。
除去这些绩优股后,剩下的垃圾股会经历一段漫长的钝刀子割肉的行情。
也就是一路阴跌。(中途会有反弹)
为啥会这样呢?
因为量化和产业资本都是在缓慢出货,否则它们自己也跑不了。(监管也会对量化进行窗口指导)
为了出货,中途可能会出现快速反弹,吸引散户追涨。
接下来,需要注意的是。
如果在一个月内,不能企稳,或者不能形成箱体震荡的股票就要小心了。
这种股票极有可能就是第一批仙股。
因此,第二阶段,我们可以看看哪些股票不能在一个月内企稳形成箱体震荡。
三、第三阶段是钝刀子割肉
到了第三阶段,就是垃圾股开启钝刀子割肉的阴跌行情。
由于是阴跌,所以散户在里面会跟温水煮青蛙一样。
最终把肉都煮烂。
在阴跌中会有一些反弹,还会有一些股民会被诱惑着进去。
同时,管理层很可能会随机的查财务造假,直接把这些股票给退市了。
这可能会引起一阵恐慌。
让散户阶段性抛售手里乱买的小微盘,引起一些震荡。
四、第四阶段是出清
我们这边不会有仙股,而是鬼股。
因为20个交易日内,股价连续低于1元就被退市了。
今年年内已有*ST华仪、*ST柏龙、*ST泛海、*ST爱迪、ST鸿达和ST贵人这6股被摘牌,且退市原因均是“股价连续20个交易日不足1元”。
除了已经退市的,还有被锁定退市的。
比如,*ST民控,*ST美盛,*ST新纺,这些股票即便是连续涨停也不能满足20个交易日内股价高于1元了。
这样的股票还在增加,因为最近因为新国九条,震荡很大。比如,*ST美尚、中南建设、*ST太安等。
这些要被退市的股票里大都有数万股民。
大家看看吧,这些人是来投资的吗?
未来一年内,会有不少股票阴跌进入这个行列。
五、分红不达标的企业一定要当心
那种财报很漂亮,账面上有充足现金,但就是不分红的企业要格外小心。
账上有钱都不分红,为啥?
其中一个原因很可能就是:财务造假!
实际上手里根本没钱。
这些企业在未来一年之内,如果还是不分红,那么管理层估计就会重点查他们。
一旦查出点猫腻,股价就会连续跌停。
因此,接下来的时间里,随着一些企业财务暴雷,整个市场可能 都会心惊胆战。
那些乱炒的股民,很可能会被吓着卖出。(即便公司本身可能没问题)
五、分化开始上演
我不确定中证2000这种指数会不会继续跌,但其中的垃圾股大概率是会阴跌的。
逃出来的资金最终会被驱赶到前1800家企业里去。
于是行情分化得会越来越严重。
现在沪深300不是波动率很低吗?
但这不可能一直维持得住。
一旦大量投机资金冲进来后,波动率会放大。
然后出现快速拉升,再快速回落。
但由于前期国家队在底部吃了很多筹码。
所以,见到投机者这么踊跃,他们就会抛售一部分,从而一定程度上降低波动率。
等回撤接近尾声,国家队再次出手,稳住指数继续慢慢向上涨。
涨一阵子之后,投机资金卷土重来。继续重复之前的故事。
相比于以前,指数整体的波动率还是会降低很多。
如果长期资金在估值低的时候不断吸筹,未来波动率还会更低。
五、去散户化
美股那边就是有养老金每年持续不断的买,从而降低了波动率。
此外,美国那边都是机构,大家水平都差不多,博弈的结果是双输。
因此他们大都在复制指数。
于是就使得美股的资金内耗要少得多。
虽然A股这边还是散户占比很高。
但随着退市制度的完善,对基本面不了解的散户都会逐渐退出股市。
机构占比会逐渐提高。
六、小微盘真的没救了吗?
说真的,也就A股这边如此奇葩。
美国的小盘股指数是罗素2000。
也就是市值在1001-3000位的股票。
再往下更小的股票,美股那边就不怎么玩了。
现在美股有六七千家上市公司,也就是说3000家开外还有三四千家股票。
而他们已经退市了几万家。
A股现在1800家开外还有3500家左右的股票。
这样一对比,大家心里应该就有数,为啥是重点关注前1800家了。
诚然,小微盘里肯定有金子。
但若真要发现他们,恐怕并非那么 容易的事。
二级市场投资不同于一级市场。
二级市场需要投确定性更强的公司。
一级市场则是通过广泛撒网投到十倍甚至百倍独角兽,投100家公司,80家都是亏损的。
一定要理解其中的不同。
咱们在二级市场可不能这么玩。
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