纳斯达克指数的回调目标在哪里？

特别提醒：写帖子仅是个人兴趣爱好，帖子里的观点仅是我个人对金融市场的理解和看法，不能作为投资投机的参考。股市有风险，投资须谨慎！成年人，参与者盈亏自负的道理要先明白，怨天尤人的看客可以直接绕道去看其他铁柱的观点。

金融市场里的投资投机，反映的是人性/参与者整体的心理，怎么去判断参与者整体的心理，我个人认为可以从图形里去发现，尤其是长期的走势。下面是霍华德《投资最重要的事》一书里面的一个观点：

无论是参与什么品种的投资投机，都会受到参与者的心理影响。价格高点，往往是出现在人气最旺盛的阶段，反之亦然。

2021年10月26日我的这个帖子无非就是把握住了人气旺盛的阶段，精确的捕捉到了当时的人气美股特斯拉股价的大顶部。当时特斯拉股价还没有拆分（后来1股拆分成3股，类似于A股市场里的转赠送股），股价近 1200美元了，我提醒当年11月可以做空，并且从1200美元开始，先看到750美元。2021年11月初股价上冲到 1243.5美元见顶点，拆分后就是414.5美元。拆分后该股后来大跌到 101美元附近，最大下跌幅度75%。

当时的美股阶段性顶部，我也在观察众多的美股权重股之后，作出了准确的预判（当时我也单独写了帖子提醒）。

美股三大指数皆在2021年底2022年初的阶段性顶部后大跌 20∽35%。纳斯达克指数阶段性从 16212点大跌6000余点到了 10088点，最大下跌幅度达到 （16212-10088）/16212×100%=38%，时间从2023年11月到2022年10～11月。

2020年第一季度的美股大跌（当时道琼斯指数下跌幅度最大，达到38%），我在2019年是有过反复提醒，但是很多参与者说是因为当时的新冠病毒影响，我始终认为是阶段性涨多了、涨过头了，需要纠偏、矫正。而2022年初新冠病毒对美国的影响已经很小了，美股同样的是阶段性大跌，原因就是阶段性涨的太多了！

美股的大跌或者说是深度回调，随着涨的越高，发生的频率越高，回调或者大跌的空间越大。2018年底、2020年初、2022年，间隔时间大约2年吧。现在已经是2024年4月了，而且美股三大指数皆涨出了新高，人气达到了极其旺盛的阶段，那么阶段性的大顶部自然而然的就到了。从哪里可以看出来？

美股的上涨幅度与美国的GDP增长率极不匹配，2024年第一季度美股里众多的个股短期内爆涨就可以清楚的知道，比如人气最旺的英伟达，像极了 2021年10月的特斯拉（特斯拉股价在2019～2021年大涨20多倍，尤其是在大涨的后期2021年10月加速上涨，2021年10月涨幅达到43.6%，反映了极其旺盛的人气），当前的英伟达从2019～2024年3月大涨30多倍，2023年收盘495.18美元，2024年3月8日最高到了 974美元，2个月多一点的时间就上涨近 100%了，人气旺盛到了极致，顶部区域自然就到了。

人气高，的确可以推升股价，在价格大涨到某个节点之前，可能是好事。但是，人气高了之后，往往就是价格的极度透支，2021年初前后的茅五泸白酒股票、2021年10月前后的特斯拉、2023年的碳酸锂价格、当前的美股尤其是所谓的科技股票如英伟达、AMD、超微电脑包括微软、苹果等等，都存在很大的回调风险。

2021年10月我看空了特斯拉股价，结果美股到了阶段性顶部。2024年3月我看空了 英伟达股价，美股是不是阶段性的大顶部呢？

虽然橡树资本的头号投资大师霍华德.马克斯说 股市不可预测，但是他同样的说过要有准备（对未来发生的可能情况），并且他还强调了周期是广泛存在的。

这个霍华德《投资最重要的事》中观点，是理论上的，很多参与者不能真正的理解。美股中的例子：基金经理木头姐，在特斯拉股价1000美元及之上还重仓甚至加仓持有 大量的特斯拉股票，后来阶段性大亏。A股市场里的例子更多，最为著名的莫过于管理基金规模超过1000亿元人民币的三位基金经理（景顺长城的刘彦春、易方达的张坤、招商基金公司旗下的候昊）在白酒龙头股票价格最高的2020年第四季度及2021年的第一季度全部重仓持有茅五泸股票，导致高位申购他们管理的基金的基民深度套牢，3年过去了依旧解套无望，损失惨重。另外一个有名的例子是管理过1000亿元人民币规模基金的经理，中欧基金的葛兰，同样的在众多已经被爆炒到大高位的医药医疗大类股票的时候重仓持有甚至不断加仓，导者高位申购她管理的基金的基民亏损30∽50%的比比皆是。

这样的案例实在太多，我就不一一列举了。上述几个例子是很多参与者熟悉的，看了之后容易理解霍华德所说的观点：不是买好的，而是买的好。那些基金经理所买的股要，可以说几乎都是中外股市里优秀的上市公司股票，为什么会亏损呢？他们只是买了好的（优秀上市公司的股票），而并没有买的好（在股价严重透支了未来若干年业绩的情况下买进去了）。

回过头来看美股，美股里的股票如微软、苹果、英伟达、特斯拉、博通、高通、英特尔、亚马逊、MATE（旧名：脸书）、AMD，等等，都是美股上市公司中最优秀的代表，上市公司非常优秀非常好，现在可以买他们的股票吗？

要想回答这个问题，得搞清楚现在如果买进去做多，价格是否合适或者说是否属于～～买的好？

怎么判断呢（又带出来另外一个问题）？

看人气是否旺盛、看股价是否阶段性大涨过、看成交量的大小变化（天量见天价地量见地价，其实也是反映了人气）。这些，其实都是可以从走势图形上看出来的。

道琼斯指数季K线图，连续上涨，但2018年、2020和2022年3次快速回调到20季均线，MACD的DIF三次靠近DEA并且在2022年死叉一次，当前的新高已经形成季K线图的MACD顶背离。

回调的支撑位20月均线附近肯定是不够的，最起码是逐步上行的20季均线附近，目前在32100点，那么保守一点道琼斯指数34000点是有很大机会可以买到的，没有必要在40000点附近追高参与。

年K线图看，5年均线附近是第一目标位置，10年均线是第二目标位置（回调到该位置可能会有一定空间的反弹，因此可以参与博反弹），而20年均线是第三目标位置（注意是逐步上行之后的），如果以后的几年深度回调到这个位置，可以重仓参与一次做多，貌似50%～100%的反弹是会有的，参考2008年。

标普500的月K线图顶背离，月线回调的第一目标位置当然是20月均线附近了，目前在4370点，也就是通常情况下至少还有10%的回调空间。为什么说至少？因为2020年第一季度、2022年的深度回调都向下击穿了 20月均线，在有效的长时间消化之前，向上涨的越高回调的位置越低。第二目标位置是 60月均线附近。

年K线图上看，后续几年（3年左右）通常还会有一次回调到10年均线的走势发生，大概在纳斯达克指数10000点附近。极端情况不排除去7500点附近（逐步上行的20年均线附近），这个时间可能会更长一点（5年左右）。

20季均线 12440点附近是最基本的回调位置。

纳斯达克指数，结合年、季、月K线图看，深度回调的保守目标是10000～11000点。注意时间概念，我用的是大级别的时间周期进行分析，那些盯着日K线波动的甚至用5分钟K线来操作的参与者显然不适合。

无论其基本面多好，超高的人气把股价推升到远离5年均线的974美元，随后的3年内存在极强的向5年均线靠近的向下牵引力。所以我在3月6日的帖子里说900～1100点是其顶部区域，适合尝试做空。

美股大盘指数及许多个股众多的图形特征提醒美股处在大型的圆弧形顶部区域，易跌难涨。