A股市场主要指标变动情况
申万一级行业周涨跌幅
市场回顾
上周市场有所分化，上证指数上涨1.52%，深证成指上涨0.56%，创业板指下跌0.39%，科创50下跌1.07%。从行业指数表现来看，家用电器、银行和煤炭领涨，而综合、社会服务和商贸零售等行业表现较差，跌幅超6%。近期市场风格持续切换，财报业绩披露期即将结束，后续投资者将再次开始关注业绩预期能够好转的公司。新“国九条”的影响是长期的，未来将持续提升上市公司质量。当下，市场继续保持较高行业轮动速度，近期农业和军工的关注度较高。短期维度，对市场转为谨慎乐观。中期维度，国内二季度经济数据整体预计继续改善，但海外局势仍存较高不确定性，市场或将震荡上行，整体看好权益市场二季度的表现。
后市展望
海外方面，美国延续复苏趋势，美联储调低降息预期，近期美国公布的零售数据、工业生产数据、就业数据都超出市场预期，同时，美联储主席对外态度“偏鹰”，表态进一步调低了降息预期，由于劳动力市场仍然强劲以及二次通胀的可能性，限制性利率环境的持续时间可能会更长，后续如果高通胀持续，今年不降息的可能性同样存在。受此影响，美债收益率拐头上行。投资者普遍对年内的降息预期进一步延后至9月开始首次降息，全年降息1次。
美股近期出现较大调整，一方面是由于部分科技龙头企业业绩不及预期，另一方面是地缘冲突的扰动而导致投资者风险偏好下降，调整可能会对居民财富效应产生负面影响，未来会对美国经济造成负面冲击。
国内方面，一季度GDP同比5.3%，高于此前投资者普遍预期，主要原因是出口偏强，制造业和基建投资延续高速增长。1-3月固定资产投资同比4.5%，地产投资同比-9.5%，狭义基建投资同比6.5%，制造业投资同比9.9%。3月经济数据整体低于预期，整体有所回落。3月工业增加值同比4.5%，社零同比3.1%，CPIPPI继续走低，表明经济增长压力仍存。3月金融机构当月新增人民币贷款3.09万亿，同比少增8000亿；企业部门当月新增2.34万亿，同比少增3600亿。3月社融4.87万亿元，同比少增5142亿，整体表现差强人意。外贸方面，1-2月整体数据景气，3月进出口增速回落，3月出口同比下降7.5%，增速较1-2月下降14.6%；进口同比下降1.9%，下降5.4%。但从PMI新出口订单指数反映的状况来看，出口的外部环境有所改善，后续有望进一步回升。
整体而言，从一季度数据来看，国内经济正处于边际改善的趋势之中。政策上，新“国九条”出台，加强了对上市公司、金融机构的监管，有利于提高上市公司质量，保护投资者权益，增强资本市场稳定性，在中长期维度持续提升A股投资价值。
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