作者/星空下的牛油果
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的韭菜
近日，空缺半年后，$江苏银行(SH600919)$新任行长人选终于浮出水面。
4月16日，江苏银行公告：董事会同意聘任袁军担任该行行长，任职资格待监管部门核准。
来源：江苏银行公告（2024年4月16日）
其实，自去年开始，江苏银行便密集进行高管调整。去年10月，公司内部提拔了罗锋等五位副行长。至此，江苏银行“一正五副”高管格局拟正式形成。
只是高层换血，恐怕也难解该行之困。
一、放贷难，贷款增速放缓
江苏银行，是由扬州、无锡、苏州和南通等多家江苏商业银行合并重组而来。2016年，才登陆上海证券交易所。相较于2007年上市的$北京银行(SH601169)$，江苏银行晚了近十年。
上市虽晚，但成长的速度却毫不逊色。
资产规模来看，截至2023年三季度末，江苏银行总资产约3.336万亿元，仅次于北京银行（2023年三季度末总资产：3.672万亿）。
来源：同花顺iFinD—总资产
营收净利来看，2023年前三季度，江苏银行营收总额及归母净利分别为586.78亿元和256.54亿元。江苏银行完胜其他行，成上市城商行中最大赢家。
来源：同花顺iFinD—同业比较
看来，“黑马”之称，并非虚言。
但从趋势来看，黑马也有些力不从心。
数据显示：自2022年开始，江苏银行的营收增速持续下滑。2023年前三季度，营收同比增速9.15%，成功迭破10%。
来源：同花顺iFinD—营业收入
放贷难，是其增速下跌的一大原因。
作为一家传统银行，江苏银行七成的收入来自利息净收入。其中，贷款是创造利息收入的源动力。然而，最近两年，江苏银行的贷款增速持续下降。2021年和2022年前三季度，贷款规模同比增速分别为17.18%和14.86%。2023年前三季度，继续下跌为13.06%。
二、净息差，只有更低
除了放贷难，江苏银行的净息差，更是没有最低，只有更低。
2023年前三季度，江苏银行的净息差为1.80%，而2022年9月30日末，江苏银行的净息差为1.92%，同比下降了0.12个百分点。具体原因，主要有以下几个方面：
第一，在“提前还贷”和“强储蓄弱投资”的时代，放贷的速度明显追不上吸储的速度。2023年前三季度末，江苏银行存贷比约为94.01%，较上年同期降低近3%；
第二，生息资产收益率降低。2023年上半年，江苏银行生息资产平均利率为4.45%，较上年同期下降0.14个百分点。
行业来看，减费让利支持实体经济发展的背景下，基础利率（银行贷款利率=基础利率+上浮）一降再降。受此影响，无论是存量贷款还是新发贷款，利率均下行，商业银行信贷类收益不断降低。
来源：海通证券
江苏银行贷款结构来看，六成以上为企业贷款，利率较高的个人贷款占比较低。最近两年，个人贷款更是几乎零增长，贷款增量主要为企业贷款。
第三，计息负债成本难降。降息潮背景下，2023年上半年，江苏银行付息负债平均利率较上年同期仅降低0.1个百分点。
降息背景下，储户强储蓄，且更倾向于利率更高的定期产品。2023年中期末，江苏银行定期存款余额为活期存款余额2.14倍。
三、资本充足率，暗藏隐忧
除了营收增长放缓，江苏银行还暗藏资本充足率承压的隐忧。根据《商业银行资本管理办法》，我国商业银行各级资本充足率不得低于如下最低要求：
核心一级资本充足率不得低于5%；
一级资本充足率不得低于6%；
资本充足率不得低于8%。系统重要性银行在满足上述最低要求的基础上，还应满足附加要求。
2022年9月，人民银行和银保监会发布我国系统重要性银行名单，江苏银行榜上有名，要求其核心一级资本充足率不得低于7.75%。
为什么说资本充足率重要？以核心一级资本充足率为例，其为商业银行最低的风险承受能力，若不满足监管要求，则一方面吸储受限，其次收益高且风险高的业务开展将受限。所以，商业银行要想做大做优，核心一级资本属于必须满足的基本前提。
然而，核心一级资本充足率承压，是江苏银行的老问题。
2023年一季度，江苏银行的核心一级资本充足率为8.38%，逼近监管红线，公司压力较大。
2023年三季报显示，江苏银行核心一级资本充足率为9.40%，一级资本充足率为11.21%，资本充足率为13.30%。
来源：同花顺iFinD—银行业指标分析
而同期金融局发布的数据显示：2023年三季度末，我国商业银行资本充足率为14.77%，一级资本充足率为11.9%，核心一级资本充足率为10.36%。相较而言，江苏银行虽有提高，但仍低于行业均值。
面对压力，江苏银行公告表示：2024-2026年间，公司将发行不超600亿元的债券，以补充资本充足率。
来源：公司公告（2023年12月20日）
强依赖利息收入，营收增速放缓且资本充足率承压，是江苏银行面临的主要难题。新“官”上任，不知能否解其忧愁？
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
$南京银行(SH601009)$
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