简简单单做价值分析(61)-云南白药000538

公司亮点

中药第一品牌；二线蓝筹

经营分析

营业收入持续稳定增长, 23年达391亿,同期增长7.19%

23年财报显示:公司主要是商业销售收入,占比65%,同期增长7%;工业销售收入占比35%,同比增长7.6%主要国内销售

扣非净利润持续增长,同比22年增长了16.45%

毛利近两年稍减;净利稍增;达27%和14%

人员稍有增加，增加了生产,财务和行政,削减了销售和技术

三费均有增长

财务分析

流动资产:142亿(货币资金)+1.5亿交易金融资产+102亿应收+1亿其他应收+64存货+33亿其他流动以 及非流动资产=343.5亿

非流动资产: 116亿(长期股权投资)+3.25亿其他非流动资产+26.63亿固定+5.3亿在建=151亿

负债: 17.5亿(短债)+62亿应付+14亿职工薪酬和税费+10.25亿其他应付款+0.021亿长期债=104亿

净资产:390亿; 23年扣非净利润37.64亿 R0E=10%

股票分析

估值

二线蓝筹, 15-20倍估值是其价值区间；570-750亿市值参考；总股本:17.84亿

参考股价:32-42上下

截至4月.PE=24,市值1000亿，这个价格在估值范围内，但不能算便宜

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