分红的魅力在于其直接回馈投资者，近期政策层面对于上市公司现金分红的监督力度不断加大，以期增强上市公司分红的透明度和稳定性，从而实质性提升投资者的投资回报。
2024年3月15日发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》强调了多项举措，如提倡增加股息发放频率、鼓励大型优质上市公司实行中期分红等，力图构建更为健全的分红制度框架。
一、龙头企业现金分红积极性高，中证A50指数股息率优秀
实践中，中证A50指数的50只成份股中，截至2024年3月31日，已有25家公司披露2023年年报及分红方案，其中有22家公司确定实施分红，占已公告公司的88%，充分展现了龙头企业在现金分红方面的积极性。
中证A50指数因其成分股多数为各行业的领头羊，整体股息率表现优秀，历史派息率（现金分红总额/净利润）更是超过了30%，显示出强大的盈利能力与回馈股东的意愿。Wind数据显示，截至2024年3月31日，中证A50指数近12个月股息率为2.79%，高于同期深证50的1.66%，与沪深300指数的2.97%相差无几。此外，随着A股常态化分红机制的进一步健全，未来上市公司分红意愿可能会越来越强。
图：部分宽基指数近12个月股息率
数据来源：Wind，截至2024.3.31
二、良好的盈利能力，为中证A50指数分红提供了保障
中证A50指数凭借其精选各行业龙头企业的特性，汇聚了一批盈利增速显著的优质成份股，从而展现出卓越的盈利能力。截至2024年4月12日，Wind一致预期2024年中证A50指数ROE（净资产收益率）水平为高达13.19%，这一数值超越了沪深300、上证50及中证500等主流宽基指数，突显出其在盈利能力方面的显著优势。
图：部分宽基指数2024年预期ROE对比
数据来源：Wind，截至2024.04.12
进一步展望未来两年，Wind一致预测显示，2024-2025年指数成份股归母净利润同比增速预计为6.5%、14.7%，在A股主流宽基指数中表现较优，良好的盈利能力，也为指数分红提供了保障。而投资者有望从指数投资中收获现金分红回报时，又进一步提升了该指数作为长期投资标的的吸引力。
三、分红是公募基金行业积极践行“投资为民”理念、促进行业高质量发展的缩影
其实，ETF的分红也得益于基金经理通过被动指数基金精细化管理和运营创造的超额收益。比如，ETF产品申购和赎回的发生可能会带来一部分基金仓位的变化，跟踪并把握好申购赎回的节奏，根据市场变动优化仓位就是精细化管理的一种体现；在指数成份股调整期间的调仓也会影响ETF的超额收益。所以同样是ETF产品、同样是指数化投资，即使跟踪标的相同，不同程度的细节把控也可能产生不同的收益水平。因此，把握好投资管理的细节更有利于扩大ETF分红的基础。
总的来说，ETF分红是公募基金行业积极践行“投资为民”理念、提升专业能力、提升投资者长期回报、促进行业高质量发展的缩影。基金分红有助于吸引更多的机构和个人参与市场，尤其利于吸引中长期投资者等风险偏好较低的中长线资金入市，提升资本市场的活跃度和流动性。同时，基金分红可以有效引导市场资金提升对上市公司现金分红的偏好，有助于优化资本市场的资源配置，推动资本市场长期健康发展。
$中证A50ETF基金(SH561230)$
$工银中证A50ETF联接A(OTCFUND|021231)$
$工银中证A50ETF联接C(OTCFUND|021232)$
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