三星医疗成长性展望

$三星医疗(SH601567)$   成长性主要来源于如下三方面：

一、一季报数据反映成长性。

今年一季报扣非增速41%，历史新高，合同负债同比增加314%，同期历史新高。历年公司的交付高峰都是在二三季度，合同负债数继续支持这个惯例。唯一美中不足是毛利率有所下滑，估计与非电表业务增加有关，结构优化，仍然有望以量补价保持持续增长。

二、业务结构优化保证成长性。

2023上半年，其用电业务（包括智能电表等产品）：实现营业收入22.16亿元。配电业务（涵盖变压器、箱式变电站、环网柜等产品）：实现营业收入20.45亿元。

电表业务和配电业务几乎各占一半了，比$海兴电力(SH603556)$   $友讯达(SZ300514)$   等专业电表友商，可以走得更远。业务结构优化是公司毛利率下滑的主要原因之一。

全年数据没有。

三、新项目建设保证成长性。

三星医疗计划投资40亿元人民币用于建设新能源及储能项目。这个项目将分为两期进行，预计总投资约为40亿元人民币，全部为公司自有资金。第一期投资约20亿元，第二期的具体投资将由双方另行签订协议确定。

这个项目将在浙江宁波前湾新区建设新能源箱式变电站及储能系统设备的研发生产。具体来说，一期建设内容包括新建年产1.6万套新能源箱式变电站项目和年产5GW新型储能系统设备项目。这些项目将包括研发测试中心、线束加工、自动化钣金、整机制造、变压器制造车间等设施。