大家晚上好啊，在周五借着券商股的大涨和大家探讨了未来一段时间的行情可能性，那么随着这个周末的结束，国内外一系列消息的出炉，今晚，我想我们可以继续就国内经济复苏的角度去继续探讨接下来的市场走势。
我们依旧从中观视角去看待未来行情的一个轮转，很多人会有这样一个说法，说每个十年会有一个大牛市行情，比方说2005年的大牛市、2015年的资本市场繁荣，没错，仅仅从时间跨度来看好像是有这么个轮回，但事实上，这恰好是一个中周期的时间维度。
我从去年开始给大家梳理周期的逻辑，我们以熊彼特的三周期嵌套理论来说，在经济运行过程中三个维度的周期是嵌套存在的，分别是长周期（60年左右的康波周期）、中周期（10年左右的朱格拉周期，又称设备投资周期）以及短周期（3年左右的库存周期），当我们以本国经济为主体去考察经济发展时，则将重心放在10年左右的中周期。
我们以10年为一个周期来看，实际上历史是何其惊人的相似，我们比方说2005年的虚拟经济大繁荣，它是由超大规模的外汇输入带来的同等量级的人民币流动性而推升出来的，虚拟经济繁荣之后就是产能过剩等一系列应运而生的经济本身的问题；2015年的虚拟经济繁荣，同样首先源自于美国领先的中周期繁荣带来国内房地产繁荣从而推动了经济由虚向实虚实并进的繁荣，同样的，在那之后几年的去产能也是又来了一次；而在这样一个微妙的时间节点上，我们不断地在提设备投资设备更新，本质上就是新一轮中周期经济复苏的手段。
所以不管是从手段上还是从历史情况上来看，我们都有理由相信在不久的未来A股很可能迎来再一次的虚拟经济繁荣。
我之前一再跟大家强调PPI数据的重要意义，因为在工业化过程中通过投资去强化经济复苏的时候，PPI比CPI更为关键和领先。
我们看中国的ppi数据在去年下半年阶段性见底，在今年虽然增速依旧缓慢但是在逐步走出底部区间，这意味着，我们的投资不能说毫无效果。
在这个周末，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、金融监管总局联合召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会，落实《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》要求，再一次强调“以旧换新”“设备更新”。
这已经不是第一次了对吧，从去年12月的重要经济工作会议开始到本周末，连续不断地强调设备更新的重要性，我们也是不断地在跟着条线。
事实上这是从扩大固定资产投资和刺激内需两个角度去强化经济复苏，叠加ppi见底回升，基本已经确认经济见底反弹开始，至于反弹到反转的过程，按照20世纪70年代日本的经验和2009年、2015年国内经济的经验来看，在反弹和反转之间将会经历相对较长的一个过渡期，而这个过渡期，就是要看外需（或者说新的经济增长点）的回暖。当然，这都是反弹之后的后话，眼下，最重要的是关注反弹过程中的机会。
结合周五晚上的文章，大家留意接下来券商的动向，券商作为旗手由于前期抢跑太快当然可以不作为我们的主力军，一旦券商确认反弹形成，我以为，4月份回落较多的小票、以及前期跌落较多的一系类都可以作为我们这轮反弹行情的标的。
#券商整合拉开序幕，牛市旗手涨疯了#$证券(BK0473)$$上证指数(SH000001)$$贵州茅台(SH600519)$那今晚就酱紫了，大家晚安！
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