报告期内，$金新农(SZ002548)$实现营业收入 404,038.78 万元，同比增长 1.67%；实现归属于上市公司股东的净利润-65,986.77 万元。公司营业收入主要来源于饲料及生猪养殖销售，两者占营业收入的比重分别为 64.30%和 28.30%。
1、重大情况说明
报告期内公司主要业绩驱动因素分析如下：
1）、报告期内，公司饲料业务保持盈利，饲料外销销量为 68.01（未完成预定目标）万吨，同比增长 16.70%，实现归属于上市公司股东的净利润 6,281.19 万元，（内销31.28万吨）。公司2023年全年饲料总产量90.07万吨。
2）、报告期内，受生猪价格持续低迷影响，公司生猪养殖业务出栏数量为 104.69（未完成预定目标）万头，（其中商品猪销量 57.03 万头，仔猪销量 44.85 万头，种猪销量 2.81 万头），生猪销售收入114,334.44 万元，同比下降 23.42%同比下降 16.67%，实现归属于上市公司股东的净利润-47,797.04 万元。
3）、报告期内，公司总部费用（含财务费用）14,147.57 万元，计提对外担保预计负债 3,700 万元，东进农牧、佳和农牧产生公允价值变动损失 5,470 万元（仍在打官司，后续结果未明）。笔者认为，资产减值与担保损失及会计处理是造成年报业绩与之前预报业绩有较大出入的主要原因。
生猪业务虽仍大幅亏损，但横向比较一下，发现公司管理层主要在做两件事：
a、主动减缩出栏肥猪量，进行瘦身减亏；
b、抓住猪崽价格飙升的有利时机，大卖各个体重区间段的小猪崽，以扩大盈利。
4）、报告期内，公司经营向饲料业务倾斜，饲料加工占比64.30%（2022年占比57.96%），生猪养殖占比28.30%（2022年占比37.57%）笔者认为，这一趋势反映出猪周期长尾效应（迟迟得不到逆转）对养殖业务的消极影响仍在继续。#猪周期规律探寻：二次探底何时结束？#
5）、在华东（28.51%VS35.51%）华南（31.36%VS27.61%）、华中（15.09%VS15.37%）、东北（24.21%VS19.91%）传统势力范围内，公司也是有得有失，足见竞争压力之大。
6）、两个生猪养殖在建项目，其一进度超8成，其二进度还不足3成。考虑到行业情况，公司有延期建设的需求，另外有建成的新场也并未满产。
2、公司战略
2023 年公司实现饲料外销销量增长 16.70%，实现生猪出栏 104.69 万头，未达成年度计划目标，主要系饲料部分销售区域的市场开拓未达预期、全年生猪销售价格较低减少出栏等原因所致。
2024 年，公司力争实现营业收入 50 亿元，并实现扭亏为盈。但笔者认为，至于能不能实现，还要看猪周期能否逆转及猪肉价格能否大幅度上涨。
3、解除限售流通
经汇总计算，一共有248 604 213股可正常流通，这个数字可不小！而且目前股价距离这两次定增的价格还不近。
最新公告显示，公司又要利用简易手续想再次融资3亿，只是不知这次的定增价格要定多少呢？
4、2024Q1新动向
1）、大幅减亏，说明管理层的主动压栏及积极销售小猪崽行为得到了一定的回报，而且一季度的主要亏损主要来自非流动性资产的处置损益，在笔者看来，这明显就是财技性处理么。
5、个人总结
总体来看，2024Q1业绩改善的趋势能不能得到强化及延续，等二季度结束时才能得到更明确的信号，现在尚不能过早做出判断，毕竟目前处于供给缩减与需求缩减的博弈阶段，虽说猪肉消费有必要性，但搁不住可支配收入的大幅波动，而且夏天大热天本来就是猪肉消费的淡季。
而且从行业展望及公司年报信息来看，涉入大宗套保业务似已成公司战略。一方面，利用生猪期货平抑猪周期带来的猪肉价格剧烈波动；另一方面，和保利下属公司合作构建前海大易平台似拟深度涉入农产品大宗，除了保持饲料原料豆粕成本外，可能还有更深远的打算。当然，这只是笔者个人的揣测而已，具体前海大易如何展开业务及大战略如何，还要等公司进一步说明。
此外，对农产品大宗而言，天气会对收成造成巨大影响。而夏天雨季带来的湿热天气，也是猪群传染病的高发季节，这些因素造成的影响，可能需要等到半年报甚至年报时，才能看到具体影响几何。
笔者目前持有金新农，深套其中或导致上述分析可能不尽客观，仅供参考不构成任何投资建议，望周知！
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