一周市场回顾
美联储降息预期升温，港股大幅上涨
节前两个交易日A股市场整体上涨，主要宽基指数中，上证指数上涨0.52%，深证成指上涨1.30%，沪深300上涨0.56%，创业板指上涨1.90%。
行业方面，申万31个一级行业有23个行业录得正收益，房地产（4.46%）、家用电器（3.87%）、医药生物（2.49%）、基础化工（2.45%）、商贸零售（2.4%）表现靠前；有色金属（-1.34%）、建筑装饰（-1.33%）、石油石化（-0.79%）、钢铁（-0.72%）、交通运输（-0.63%）等表现靠后。
海外方面，节前两个交易日，海外主要市场涨跌互现；节假日期间，当地时间上周五美国公布的4月非农就业报告数据大幅低于预期，其中非农就业人数增加17.5万人，低于预期的24万人，失业率升至3.9%，比上个月上升0.1个百分点，数据出炉后市场对美联储的降息预期重新升温。节假日期间（5.1-5.3），纳斯达克指数上涨3.18%，标普500指数上涨1.83%，恒生指数上涨4.01%，恒生科技指数大幅上涨7.31%。
一周热点回顾
明确加大需求侧政策力度，地产再迎利好
4月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
基于对当前形势的判断，会议强调要“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”。其中，“避免前紧后松”为本次会议的新提法，可能基于对上年经济工作的经验总结，后续政策节奏可能有所加快，在宏观政策部分也提出要“靠前发力”，“及早发行”超长特别国债等。
值得关注的是，在房地产政策方面，本次会议强调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。存量方面，政府部门可通过收购市场中商品房转化为租赁房和保障房来有效消化存量；增量方面，可通过加大保障性住房建设和供给解决低收入群体居住问题，通过推动城中村改造来改善居民的居住质量。化解房地产风险方面，本次新增“压实金融机构责任”表述，或意味着城市房地产融资协调机制落实进程提速，金融机构的参与积极性或进一步提升。
商品房以旧换新等政策能够直接疏通当前置换的堵点，加速市场流通，关注资金来源和是否建立全国性机构，而“优化增量住房”，可能与“人民群众对优质住房的新期待”相呼应，意味着后续期房制度等有所改革，向高品质倾斜。
整体来看，本次政治局会议在肯定成绩的同时立足实际，强调政策延续性，在稳增长方面释放了较为积极的态度，有助于消除近期市场关于二季度财政和货币政策节奏和力度放缓的担忧。
50.4%！4月制造业PMI连续两月位于扩张区间
4月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了4月份中国采购经理指数（PMI）。
数据显示，4月制造业PMI为50.4%，比上月下降0.4个百分点。得益于出口、投资等结构性拉动，制造业PMI连续两个月维持在荣枯线之上，基本面制造业周期企稳回升的迹象在浮现，这与全球主要国家的PMI趋势基本一致。
从分类指数看，生产指数为52.9%，比上月上升0.7个百分点，表明制造业企业生产活动继续加快；新订单指数和供应商配送时间指数虽然都较上月有所下降，但继续高于临界点；原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
4月市场需求保持扩张，但节奏有所放缓。4月份，制造业新订单和新出口订单指数分别为51.1%和50.6%，分别较上月下降1.9个百分点和0.7个百分点，国内外市场需求增长有所放缓。
服务业方面，4月服务业商务活动指数为50.3%，比上月下降2.1个百分点，服务业扩张有所放缓。但从行业看，在调查的21个行业中有15个商务活动指数高于临界点，较上月增加3个，服务业景气面有所扩大。
往后看，二季度总量环比有望维持平稳，一方面，低基数具有相对确定性，不仅仅在实际增长方面，PPI基数也相对有利；另一方面，从驱动因素来看，一是基建实物量的跟进，一季度资金落地较为乐观但实物量跟进仍偏慢，政治局会议乘势而上，近期发改委推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设，二是出口和制造业周期的企稳改善。
一周资金追踪
成交持续突破万亿，北向资金不改净流入趋势
市场情绪方面，节前两个交易日市场成交活跃，单日成交额均突破万亿，日均成交额11259.98亿元。
资金方面，节前两个交易日北向资金（外资）、南向资金再度净流入。具体来看，北向资金（外资）节前两个交易日净流入22.76亿元，其中沪股通净流入5.84亿，深股通净流入16.91亿。南向赴港资金（内资）净流入60.02亿港元，其中沪市港股通净流入49.52亿港元，深市港股通净流入10.51亿港元。
行业方面，外资净流入的板块包括银行、电力设备、非银金融、有色金属、家用电器等，其中银行的净流入为29.58亿，净流出的板块包括汽车、机械设备、传媒、计算机、建筑装饰等，其中汽车的净流出为20.54亿。
指数估值分位数
估值方面，截至4月30日，沪深300指数市盈率估值分位数为40.20%，中证500指数估值分位数为33.14%（估值分位数越小，投资价值越大）；风险溢价角度观察，大部分宽基指数近10年以来风险溢价分位数均处在80%以上高位，显示当前权益类资产具备不错的投资性价比（风险溢价分位数越大，投资价值越大）。
股息方面，当前中证红利指数的股息率为5.22%，显示红利类资产仍具备不错的投资价值。
$博道盛彦混合C(OTCFUND|012125)$
$博道盛兴一年持有期混合(OTCFUND|013693)$
$博道惠泰优选混合C(OTCFUND|016841)$
$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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