军工行业景气度还在恶化,整个板块收入利润增速从22年开始下滑,到今年一季度,都已经陷入负增长。业绩下滑主要受军品集采降价和军品税制改革等多个因素影响。
按照所属领域划分,军工可以分为:导弹、航发、信息化、军机和船舶
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导弹领域收入利润2023年就已经出现负增长;
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航发领域业绩稳健些,去年收入同比增长15%,达到857亿元,利润增长12%,达到61亿元,航发产业链目前还没有出现大规模降价的情况,
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信息化领域以项目制为主,需求波动比较大,这个领域因为降价压力和需求不振,利润大跌55%;
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军机领域2021年一季度业绩同比下滑,主要是因为需求断档,
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船舶领域景气周期正在改善,受益于高毛利船型交付,毛利率净利率都有明显提升。
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军工板块受阶梯型降价影响较大,军工行业盈利能力较强,但现在财政有压力,未来还有降价的可能,军工板块未来大概率走“量增价降”的逻辑。$中国船舶(SH600150)$$航发动力(SH600893)$$航发科技(SH600391)$
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