从2月5日底部起来，首先是A股市场大幅反弹，港股低位震荡，到4月底港股启动，如果A股短期内启第二波，本应该是节后归来直接展开上涨，但是A股高开之后反而出现了动能衰减，个人认为就A股的节奏而言，这是不及预期的体现，在后续的行情中需要作为参考。
正当市场找不到发力点的时候，周五多部门对地产行业输出强力刺激方案，A股保利和万科涨停，保险银行券商都有上涨，上证指数收盘3154点，平今年新高。下周先看金融地产下周的爆发力，如果不行将进入区间振荡周期。
这个阶段，我们刚刚分红净值回到起点，需要一些时间和机会进行调仓配置，配置主线还是电信运营商+可转债的组合。
【**转债】是一个还有两个月到期，向下1%，向上不限的品种，尾盘直接建仓10%，如金融强势趁势强赎则最佳，如果不能延续强势，整个春季行情可能进入震荡时期，这部分仓位也不会有什么亏损。
可转债，对比我自己交易的股权配置，胜率明显高很多。这类交易虽然不容易大赚，但回撤很小，处于持续稳定盈利的状态。目前正在对存量的可转债进行系统的分析和建模，等这个工作完成，估计能形成更高效的转债交易模式。
电信运营商继续出现行业的成本改善迹象，5G异网漫游。这意味着后续的5G的相关的资本开支将在原来预期缩减的基础上继续缩减（不重叠的区域，没有覆盖的可以无需投入建设，很多重叠的区域，等到折旧完成，三方可以协商只重建一个），更可以预期的是，未来的6G也可能以共同建设的方式去实现，行业的增长逻辑再次得到强化。
振东投资
2024年5月19日
$中国移动(HK|00941)$$中国联通(HK|00762)$$中国电信(HK|00728)$
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