工程机械国内周期将见底，海外周期将见顶

国内14家工程机械上市公司，2023年累计营业收入同比增长1%，归母净利润同比增长28%，

工程机械去年业绩能够增长，并不是国内需求旺盛，相反去年国内工程机械销量还是持续下滑的，

推动去年业绩增长的是海外出口，自2020年开始，挖掘机海外出口就开始高速增长，

对应的就是工程机械板块，海外收入占比快速提升，最近一段时间，出海逻辑成为市场追捧的主线，这才推动了工程机械板块大幅上涨，

不过现在需要注意的是，海外工程机械有见顶的迹象，全球工程机械龙一卡特彼勒今年一季度收入开始下滑，

龙二小松，一季度收入同比下滑3.5%，

从国内挖掘机出口数据看，月度出口数量也是同比下降的，这意味着接下来工程机械出海的逻辑没那么。

接下来工程机械更应该看国内复苏的情况，其中重点应该关注地产和基建的复苏状况。$三一重工(SH600031)$$中联重科(SZ000157)$$徐工机械(SZ000425)$