华友钴业2024年盈利预测

$华友钴业(SH603799)$  $宁德时代(SZ300750)$  $亿纬锂能(SZ300014)$  新能源电池板块真是想说爱你不容易！电池板块已经大幅下跌了三年，很多个股都已经打了3折，比如这个华友钴业。通过2021-2023年年报观察得知，华友钴业的钴和铜产量比较稳定。基本上是钴4万吨一年，铜9-10万吨一年。最大变量就是镍产品和三元前驱体。本篇只分析钴铜镍，三元前驱体和锂不分析。通过图表得知，钴价格从2021年开始大幅走低，华友的钴毛利率也暴降。好现象是钴价已经企稳反弹，后市随着国家收储，那么2024年的钴价有望追平2023年的钴价，那么这一块就有大概4-5亿毛利润。铜产品更乐观，目前铜价已经差不多追平了2021年的铜均价，2021年华友的铜产品贡献了26个亿的毛利润，而2023年才13.9亿毛利润。镍产品（包括镍中间品）是最大的变量。2021年华友镍产品收入才25亿，到了2023年镍产品营业收入达到了140亿，毛利润32亿，产量12.6万吨。2024年随着华飞湿法红土镍金属的达产，华友钴业的镍产量翻番达到24.6万吨，营业收入将达280亿以上，毛利润按目前镍价走势大概率将达65亿以上。假设2024年华友的钴，锂，三元前驱体和三元正极材料和2023年一样。2024年华友钴将凭借铜和镍的价格上涨，在2023年基础上增加45亿毛利润，净利润大概增加13亿！2023年华友净利润36.5亿。也就是单单保守算铜镍的收益增加量，华友钴业2024年的净利润将达50亿以上。何况随着镍钴锂价格的走高，三元前驱体和正极材料盈利情况肯定要好于2023年。综上所述，华友钴业低估了！