没信心，要熬不住了

最近一段时间，有不少人让我讲讲科创50，因为手上买了很多，但是一直都没什么表现，所以信心不是很足，有点快要熬不住了。

表现来看，科创50今年以来的表现，确实拉跨。

统计了一下。

年初虽然有一大波大跌，但是在最近几个月，市场反弹还是很猛的，很多指数都已经从坑了爬出来了，今年还有不错的收益。

但是呢，就在市场大幅反弹的时候，科创50的表现并不好，反弹力度很弱，还没有从坑里爬出来，今年以来的跌幅为11.38%。

更让人失望的是，最近科创50又有往下掉了，有点要拐头往下的趋势，这个苗头看起来确实不怎么好。

那么，科创50为何会这么弱？

我们都知道，指数是股票某一类股票的集合，其具体表现如何，是上涨还是下跌，是由指数成份股决定的。

如果大部分成份股都是上涨的，那么指数自然也就上涨的；

但如果大部分成份股是下跌的，那么指数自然也就下跌的。

虽然科创50是一只宽基指数，覆盖的行业比较多，但是集中度却很高，前四大行业的占比超过了70%。

权重最高的是半导体，占比达到了48%；

占比第二的是光伏设备，权重占比8%；

软件开发的占比也很高，占比超过8%；

医疗器械的占比接近8%。

也就是说，半导体几乎就被半导体、电力设备、计算机、医疗器械给绑架了，涨跌基本就看这几个行业的脸色了。

当时呢，从年初以来，半导体、电力设备、计算机、医疗器械这几个行业，它们的表现都不怎么样，是最弱的几个板块。

计算机跌了16%；

半导体跌了15%；

光伏设备低了10%；

医疗器械跌了7%。

因此，今年科创50表现不好，基本也就是在情理之中的事了，毕竟权重板块都是大幅下跌的。

以上分析，只是对过去的盘点和总结，是已经发生的事情，但投资更看重的是未来，只有未来会涨，才有投资价值，否则也就不用看了。

那么，科创50是否还可以继续投资？

虽然科创50今年表现不怎么好，但目前这个位置，其实完全不用太悲观的，继续拿着问题不大。

原因有两个。

首先，权重占比高的几个行业，基本面已经开始复苏了。

比如说半导体，行业复苏的迹象就比较明显。

从最近公布的数据来看，国内半导体月度销售额同比增速，从去年11月以来，已经是连续5个月正增长了，今年2月同比增长率甚至超过了28%，这与2021年高点差不多。

随着销售的回暖，半导体企业的基本面也在好转，营收同比增长率，已经是连续3个季度正增长了，今年一季度的增长率甚至超过了20%，这个增速还是非常快的。

同样的，权重占比较高的医疗器械，目前基本面也有了好转的迹象，最近几个季度营收同比增速回升明显，增速从去年四季度的-21.47%，回升到了今年一季度的-2.34%。

其次，估值在历史底部了。

从2021年以来，科创50的回调力度非常大，高点以来的跌幅超过了50%，基本就是跌去了一半，调整时间接近3年了。

无论是从下跌的绝对值，还是从调整时间来看，都已经预示科创50到了底部区间，目前的估值也下降了很多，目前的市净率为3.28倍，是指数发布以来的底部。

虽然说，目前科创50已经跌了3年多了，性价比很高了，而且成份股的基本面开始好转，但是能不能涨起来，以及什么时候会涨起来，还是要看资金的态度。

如果有资金认可，并重新流入的话，那么科创50就会上涨；如果资金不认可的话，那么还需要继续煎熬。

短期来看，资金比较难到科创50这边来。

因为目前市场的风险偏好比较低，注重防守，低风险的高股息更受欢迎，但是高波动的成长类资产，资金不是很愿意碰，不相信成长的逻辑，给的估值也不高。

此外，综合基本面、技术指标等因素，相比科创50而言，上证50、沪深300的性价比要更高，所以目前资金更愿意选择这些板块。

实际上，像科创50这种成长类指数，一般只有大牛市来了，才会有比较好的表现，市场才会给高估值，平时基本很难有好的表现，目前还是要做好熬的准备。

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