#【有奖】分红税或减免，恒生红利布局正当时？#
4月中旬以来，港股主要指数的走势还是很强势的，其实不只是4月中旬，从1月下旬走势见底以后，像恒生指数就保持着波浪式上行、震荡盘升的走势。而4月下旬开始更是出现了一波放量的加速上涨，表现的有点一骑绝尘的感觉。
尽管最近A股大盘走势不强，港股也出现了休整，但是恒生指数如果从年初至今的走势来看，其实还是很强的。如果展望后续走势，由于盈利端变化是港股走势的核心驱动因素，预计港股将从前期的快速上涨转向慢牛演绎格局。
我认为像恒生中国内地企业高股息率指数这类港股红利资产或将持续展现配置价值，为什么这么说呢？
首先，从基本面角度来看，我们知道港股的盈利主要是受我国宏观经济的影响。结合历史数据来看，恒生指数的走势和库存周期正相关性是较强的。而本轮去库周期从2022年4月开始，到现在已经有两年时间，4月数据显示，工业企业营收和存货增速分别为2.6%和3.1%，较上个月均有所提升，可见目前库存周期的积极因素增多。就驱动因素来看，一方面，受益于海外补库，2024年以来出口持续回升；另一方面，4月以来多个热点城市限售解除，叠加顶层设计要求“统筹研究消化存量房产”，5月17日多部门发布地产政策供需两侧重要新政，力度空前。5月18日-19日多家海外金融机构上调我国经济预期；新“国九条”推动我国资本市场向投资型市场转变，强化分红约束；加上超长期国债发行等，以上这些因素都为港股基本面提供了重要支撑，也利好港股的红利属性进一步获得全球资金的青睐。
其次，从税收层面来看，港股通红利税有望下调，国内监管机构正在考虑减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时所需缴纳的所得税，若红利税减免能够实施，预计将激发内地投资对港股高分红板块的投资兴趣。尤其是高分红相关板块的投资热情，长期也有助于改善港股市场流动性。
再次，从估值和技术层面来看，尽管港股短线出现调整，但是技术上来看，主要是为后续上升做充分的整固。从月线来看，恒生指数已经连续四个月保持红盘了，这无疑也是市场走强的重要体现。从上周一（5月20日）达到阶段高点之后，由于上方平台压力，港股因此出现短期的回调。不过目前月线MACD指标和KDJ指标处于金叉共振态势，显示其仍处于多头态势。只不过下方偏离短期均线较远，需要一个整固的过程。再看估值，当前恒生红利ETF（159726）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数市盈率TTM为6.3，整体估值并不算高。
红利策略是指买入股息率高的股票，而股息率是每股分红与美股股价的比值，分红差不多，股价更便宜的话，股息率就会更高。近期红利股“火热”行情的背后，反映出投资者对企业“稳定现金流”的追求。通常有能力和意愿提高分红比例的企业，往往具有稳定的自由现金流作为支撑。另外，外资流入也在加速，这段时间港股的上涨离不开国际资本的加速流入。南向资金更是连续11个月净流入，暴买4154.9亿元，近一个月也是净流入619.84亿元。
从历史表现来看，红利策略在熊市中、以及在牛市初期表现都不错，一定程度上来说，熊市表现好，与避险资金有关；而在牛市初期，投资者对大盘仍有一定疑虑，且市场缺乏新亮点，红利策略也会继续占优。
展望后市，港股红利资产或将持续展现配置价值。在当前国内经济结构转型以及海外通胀韧性犹存、海外流动性拐点仍面临不确定性的环境下，港股红利资产有望继续保持强势。此外，国资央企市值管理诉求与动态分红率有望提升，共同利好港股红利资产。
恒生红利ETF（159726）是场内少有的一只走QDII通道的港股类红利基金，其跟踪的是港股通高股息低波动指数，可以说是港股高股息公司的集合地，行业也相对分散，主要覆盖银行、能源、环保、地产、公共事业等高股息行业，样本权重较为分散，且成分股以央企为主，安全性和质量相对有保障。恒生红利ETF及其联接基金为场内外投资者提供了一键布局港股通红利主题的投资工具，感兴趣的小伙伴可以积极关注！@股吧话题 @东方财富创作小助手 @华夏ETF君
$恒生红利ETF(SZ159726)$
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