5月29日，万得全A小幅反弹0.17%，成交额为7117亿元，较前一交易日再度缩量，同时也续创2月初以来新低。是恐慌？还是贪婪？
从市场走势来看，昨日缩量反弹，但沪深300指数并未站上5日均线，且连续多日缩量，短期市场或有方向选择。
图1：沪深300日K走势
万物皆周期，就当下的市场，送给大家一句话：壮大耐心资本，忽略短期波动的影响，立足长远。
A股中小盘强势风格可能进入尾声！
A股大小盘轮动展现出明显的周期特征，大小盘过往具有3-4年一切换的特点，本轮是从2021年年初茅指数泡沫开启的小盘强势大周期，期间大盘的偶尔阶段性强势主要是源于市场剧烈调整时的抗跌，以及中特估这种短暂的主题投资，其余时间都是小盘股优势，从专精特新、碳中和、华为等各种主题层出不穷。
图2：A股大小盘轮动展现出明显周期特征
从底层逻辑来看，大盘占优大部分情况是因为经济复苏的预期或者有很明确的产业景气投资，当这两种同时存在时大盘股会连续几年持续占优累积筹码。历时3年之久的小盘强势大周期或将逐步逐步进入尾声阶段。
什么是大小盘风格变化的底层逻辑？
中信建投证券研究发现，相对业绩、股价弹性、流动性与资金面和估值四大逻辑影响大小盘风格。其中，相对业绩是大小盘风格投资的内生动力，股价弹性是大小盘风格的外在表现，流动性/资金面是大小盘风格的外部驱动，估值是大小盘风格的安全边际。
图3：大小盘投资的核心逻辑
来源：Wind、中信建投证券，截至：2024.5.29
回顾过去两次大小盘风格切换的时间点，风格切换后的占优方估值在当时都处于相对的低位。根据Wind数据显示，截至5月29日，沪深300指数的市盈率为12倍，处于近5年47%的分位点；中证1000为代表的中小盘市盈率为38倍，处于近5年57%的分位点。中小盘风格持续三年后，大盘风格估值性价比显现，小盘赔率优势逐步减小。
值得一说的是，在5月7日的发文——三年一轮回，核心资产能否吹响集结号？中曾旗帜鲜明地看好沪深300指增——易方达沪深300精选增强（A：010736 C：010737）的观点依旧没变。根据Wind数据，截至5月29日，$易方达沪深300指数增强C(OTCFUND|010737)$的2024年收益达到16.52%，对比沪深300指数仅仅上涨5.32%，指数增强的效果较明显，超额收益超过10%。凭借这样的好成绩更像是一个以茅指数、大市值蓝筹股为主要选股方向的主动权益基金。
#A股近日走弱的原因是什么？如何应对？# #十倍大牛诞生！赚十倍要具备什么素质？# #大基金三期来了，3440亿元指向何方？# #“沪九条”打响楼市新政后第一枪# $易方达沪深300指数增强A(OTCFUND|010736)$ $沪深300(SH000300)$
天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。
2024年，“龙”光焕发!
本文作者可以追加内容哦 !
