如果滞涨周期延长，理论上公共事业和资源股的景气周期也会延续很长，再叠加利率持续下行的大背景和预期，这些公司的估值是有可能被拉到一个较大高度。
目前优质的A股龙头（资源）公司的PB大多数已经达到了2倍以上，港股低一些，历史上泡沫时期出现四五倍PB的情况也是有的，但是很明显追泡沫的风险很大。
因此，如果错过了这些龙头公司的上涨，那就不要再去追高了，想办法去寻找下一个低估的板块。
比如医药，这两年跌得实在是太惨了，尽管大环境不好，但是人总归是要吃药看病的。
优秀的龙头公司，熬过几年，价值就出来了。
尤其是港股，最近一段时间菜头经常提到的复星医药.HK，我觉得是可以重点关注一下的，和当初买中远海控一样，大公司，基本面没有太多问题，便宜就是硬道理。
至于市场偏好，我们没法提前知道，万一哪天热点轮换到了，低估的公司弹性显然就会大很多。
这两年中（成）药公司涨得很好，化药（西药）公司因为集采等因素被杀得稀里哗啦的，这中间一定会出现很多被错杀的公司。
比如菜头持续跟踪的华东医药，集采的影响基本上已经告一段落，业绩也稳定下来了，医美业务持续向好，创新药的预期也在持续释放。
短期内公司确实是受到了集采影响把利润和净资产收益率拉低了，但是目前10几倍的市盈率和稳定的增长预期，也谈不上贵。
一旦行业复苏，弹性是很大的。
类似的公司还有很多，大家也可重点参考菜头专栏里面医药公司的估值，适当做一些分散配置，也是很不错的。
生老病死，永续产业，尤其是在老龄化的大背景下，短期的（资金）困难并不改变整个行业长期的内在价值。
优秀的龙头公司，是值得长期持有的。
如果滞涨周期延长，理论上公共事业和资源股的景气周期也会延续很长，再叠加利率持续下行的大背景和预期，这些公司的估值是有可能被拉到一个较大高度。
目前优质的A股龙头（资源）公司的PB大多数已经达到了2倍以上，港股低一些，历史上泡沫时期出现四五倍PB的情况也是有的，但是很明显追泡沫的风险很大。
因此，如果错过了这些龙头公司的上涨，那就不要再去追高了，想办法去寻找下一个低估的板块。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
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