6月13日，$瀛通通讯(SZ002861)$再度涨停，4个交易日录得3个涨停，累计涨幅达到28.75%。
消息面上，苹果隔夜美股盘中涨超6%，总市值一度超越微软。苹果公司透露，将与OpenAI构建合作伙伴关系，围绕AI功能推出“苹果智能”套件。据了解，瀛通通讯已进入苹果供应链，公司的声学及数据传输技术可应用于AR、VR领域。
但览富财经网发现，瀛通通讯已经连续3年亏损，并且业绩仍然没有明显改善；公司的消费电子业务发展遇阻，新业务又暂时无法对业绩做出贡献，公司的发展陷入了“两难”境地。
苹果产业链爆发，瀛通通讯4天3板
北京时间6月11日，苹果2024年全球开发者大会（WWDC）正式开幕，苹果发布“AppleIntelligence”。基于苹果内置的大语言模型，AppleIntelligence可以通过理解自然语言来执行用户的语音或文字指令，并利用苹果芯片的能力来理解和创建语音、图像，以及跨应用采取行动。
中信证券表示，从苹果在WWDC大会上展示的AI相关功能来看，AI将是苹果后续产品创新的重要方向，苹果端侧成功拉开与现有安卓端AI手机的差距，坚定看多苹果软硬件创新周期。
随着苹果创新大幕的拉开，市场对于苹果的乐观预期正在升温。美东时间6月12日，苹果盘中涨超6%，盘中总市值一度超越微软，最终收涨2.86%，近2个交易日累计上涨10.33%。
苹果的新动作，也带动苹果产业链迎来集体狂欢。6月13日，瀛通通讯收获4天3板，惠威科技（002888.SZ）2连板，英力股份（300956.SZ）盘中涨超15%。
在苹果利好消息的催化下，瀛通通讯的表现最为强势。在6月7日收获近期首个涨停后，瀛通通讯仅调整了一个交易日，便又在6月12日、13日连续收获一字涨停，可见市场资金对其认可度较高。
据了解，瀛通通讯已进入苹果、小米等国内外知名品牌商的供应链，为客户提供ODM/OEM服务。此外，该公司研发的的声学及数据传输技术可应用于AR、VR领域，并且公司的微细线材已应用在VR整机产品中，已实现量产交付。该股市值小于20亿，属于微盘股，或许更适合短期资金的炒作。
连续3年亏损，业绩仍未明显改善
虽然市场资金对该股的炒作氛围浓厚，但瀛通通讯近年来的经营业绩惨淡，已经连续3年亏损。2021年至2023年，公司实现归母净亏损分别为3634.71万元、1.18亿元、7903.48万元。
对于亏损原因，瀛通通讯在2023年业绩报告中指出，去年消费电子行业整体较为低迷，行业面临较大的需求下行压力。受行业因素、部分客户需求放缓以及产品结构变化的影响，惠州联韵营业收入及利润水平均较去年同期没有得到明显改善，2023年计提商誉减值准备 1919.47万元。
公司同时指出，从整体发展趋势来看，行业仍然保持健康发展。新兴市场的复苏引领了2023年下半年的市场反弹，推动全球智能手机市场跌幅收窄。根据Canalys的数据，2023年第三季度全球智能手机出货量约为2.95亿部，同比下降 1%；2023年第四季度全球智能手机出货量同比增长8%，达到约3.2亿部，结束了连续七个季度的下滑。
上述机构预测，受新兴市场经济和消费者支出恢复的推动，2024年全球智能手机市场将扩张4%，需求的修复将进一步促进智能手机市场的增长。
即便如此，瀛通通讯2024年第一季度的业绩仍未出现明显改观。根据公司披露，2024年第一季度，瀛通通讯实现归母净亏损802.78万元，亏损状态依然在延续。
主业发展遇阻，寄希望于大健康业务？
据了解，瀛通通讯已进入到苹果、小米、GN、传音、Beats、Jlab、安克、联想、vivo、索尼、哈曼、比亚迪、立讯精密、歌尔股份、小鸟看看、字节跳动、中信科、龙旗、FIIL、绿联、国光、漫步者、Marley、缤特力、富士康、鲁班等国内外优质客户的供应链体系，与客户保持着长期稳定的合作关系。
但是，通赢通讯终究只是一家代工企业。即使攀上了苹果这根“高枝”，但苹果庞大的市场体量决定了其在产业上下游几乎垄断的话语权，在此情况下，诸如通赢通讯等果链企业其实都面临着比较大的压力。
以“果链”龙头立讯精密（002475.SZ）为例，该公司的消费电子业务毛利率逐年下滑。2018年至2023年，该业务毛利率分别为21.19%、19.99%、17.85%、11.36%、11.47%、10.60%。龙头企业尚且如此，其他消费电子企业的境况可想而知。
根据通赢通讯披露的数据，2020年至2022年，该公司电子行业毛利率分别为22.04%、19.34%、17.63%，整体毛利率水平不断下滑。2023年，毛利率达到18.14%，相比上年同期增加了0.51个百分点。虽然略有回升，但仍然低于同行业平均21.99%的毛利率。
面对这样的困境，通赢通讯将希望寄托在新业务上。该公司在2023年年报中表示，公司在现有“大声学、大传输”业务的基础上，积极探索新业务，推动现有业务与新业务的共同发展，提升公司综合竞争力。
2023年，通赢通讯投资设立了子公司瀛德医疗并从事助听器、助眠音响等医疗器械及智能健康等产品的研发、生产、销售。不过由于刚刚涉足该领域，通赢通讯的医疗器械产品目前暂时没有形成量产，对公司业绩的贡献尚微。
对于新业务，通赢通讯公司上下抱有很高的期望值。通赢通讯表示，公司将稳步推进医疗器械团队组建、业务开拓、产品研发等各项工作，未来将形成大声学、大传输、大健康三大板块齐头并进的局面。
理想很远大，想要真正实现，还是需要脚踏实地。接下来，通赢通讯需要加强研发和创新，在消费电子业务上寻求新突破，并在新业务上扎实推进，努力提升公司的经营业绩，给投资者创造更大价值。
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