今日贵州茅台股价开盘之后震荡下跌，截至中午跌1.93%，报1525.01元，股价创2022年11月以来新低，1个月前的5月7日，贵州茅台的股价曾达到1777.8元/股的高位。近期累计跌幅超过12%，市值蒸发逾2800亿元。
据今日酒价6月14日早间披露的最新参考价显示：53度/500ml规格的飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2420元下跌至2230元，单日跌近两百元。原箱的飞天茅台的批发参考价也从前一日2695元/瓶跌至2550元/瓶，单日跌超百元，下跌速度较前几日加快。
据了解，除了直销渠道，一般大家能买到的茅台价格基本都在2500元到3000元左右，而2500元也被定义为经销商能够盈利的安全线。随着飞天茅台的价格跌破2500元，有部分经销商表示暂停收茅台所有产品。
作为中国白酒行业的领军品牌之一，飞天茅台价格多年以来都是震荡上升，近期如此跌幅实为罕见。有从业十二年的白酒经销商表示：“第一次见茅台价格下跌得这么厉害！”
茅台的口感、香型、材料这些都是次要的，茅台之所以长期成中国第一酒，原因是，茅台是一款坚挺的社交货币。社交货币，不是消费品，其更大的属性是资本品。资本品的意涵是，他是帮助人们实现更高收入的一种工具。在过往，茅台消费，主要源于官场消费，买单机构有公务机关，也有大量的私营机构。
茅台的价格目前采取的是“三轨制”：首先是出厂价1169元/瓶，这是茅台经销商拿到的进货价；其次是零售指导价1499/元瓶，这个价格目前已经有名无实，成为了各个渠道引流的噱头，很少有人能够买到；最后是市场成交价，随着市场行情震荡上行，近两年最高逼近3000元/瓶。市场价是零售价的两倍，其中的溢价就是茅台的品牌效应支撑。
随着中国人均GDP接近10万元/人，奢侈消费品牌的诞生是必然趋势。茅台之所以成为茅台，背后是历史属性、文化属性、社会属性的耦合。现在，茅台酒的“消费”分为两类，一类是真实消费，主要集中在商务宴请；另一类是投资消费，将茅台作为投资产品。消费上的问题，显而易见。今年以来，国内经济尚未完全复苏，加之地产行业巨震，茅台的两类消费都受到不少影响。
在消费萎缩的同时，茅台的供给却在加大。茅台酒产量从2018年4.97万吨扩产到了2023年5.72万吨，提高了15％；茅台酒销量从2018年3.25万吨提升到了2023年4.21万吨，提高了近30％。其次是市场上的放量加大。经济不景气，现金为王，此前市场各个渠道的储量抛售，导致茅台的供给进一步增大。
茅台的未来，取决于中国经济的发展。只要中国经济在发展，那么，总有一款酒要成为社交场所中价值最高的社交货币，而就目前来看，只有茅台具备有这样的能力和实力。在经济下行期，商业活动减少，企业家节衣缩食，对茅台的需求量减少，这是一件很正常的事。关键的问题在于，中国什么时候能够重回景气区间。
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$贵州茅台(SH600519)$$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$
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