重点汇总：央行金融数据、中美物价数据、生物安全法案。
解读：在央行设立3000亿保障房再贷款资金，房地产相关政策加速落地的背景下，M1同比转负，M2维持回落趋势，受禁止手工补息政策的影响，M2与社融剪刀差持续回落，剩余流动性变少，反向证明货币效用得到提升。企业与政府债增速持续回升，政府债融资大幅增加，主要与专项债国债等发行提速相关。美国5月份通胀数据维持下降趋势，CPI同比3.3低于预期，但医疗、能源、商品增速上升。日本PPI连续半年同比回升。中国5月份PPI维持上升趋势，生产资料为主要贡献；CPI增速与上月持平，核心CPI有所下降，可见食品和能源端对中国当前CPI有提振作用，PPI与CPI剪刀差也显示未来物价有抬头趋势。由于日程过紧、立法受阻，内部争议等原因，美国生物安全法案被NDAA《2025国防授权法案》排除，药明系、华大系在大选前暂时安全。
数据观察：中美利差、汇率，IEA、OPEC、WB观点分歧
解读：美国公布通胀数据后10年期美债跳水，但美元仍然强势，离岸人民币维持在7.27。短期来看美债利率承压，有利于债券价格上涨，且引导中美利差收敛。可以看到，美国债市同步，而股市相对提前反应了通胀指标或者经济数据，美联储对降息的克制对美元形成一定支撑。IEA继续预警全球石油过剩，OPEC反驳，世界银行WB上调全球经济增长预期，这些数据背后既有新旧能源交替的博弈，也有对当下经济状况的不同解读。自2024年以来，OPEC的原油产量和EIA美国能源信息署的库存数据中可以看到，在日产量维持不变的情况下原油库存上升，表明当下原油需求确存一定问题，而全球经济增长预期或由原油已有库存或替代能源消耗。
总结：央行金融数据仍在挤水分，在政府专项债持续发力以及房地产政策落地的情况下，大体方向仍是调整为主，后续对货币效用的重视以及对实体经济的效用需要进一步观察。IEA与WB的观点表明原油需求与经济增长的关系出现分歧，新旧能源代替不仅需要更高的发电效率，成本和化工产品替代才是关键，对于发展中国家来说，技术发展、投资成本、政策扶持等困难或使得这一过程变得缓慢。
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