$隆基绿能(SH601012)$隆基绿能主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售。从单晶硅棒、硅片制造企业发展为光伏一体化组件龙头公司，硅片产量全球第一。公司股权结构相对分散，公司实际控制人是李振国和李喜燕夫妇，与李春安共为一致行动人。李振国和李喜燕夫妇合计持股19.1%。李春安持有公司 2.11%股份，三人为一致行动人，合计持有公司 21.21%。钟宝申系公司董事长，持股比例为1.30%，李振国、李喜燕和钟宝申三人是兰州大学校友。
下面我们将用一张图，深入了解隆基绿能的资产负债结构，透过数据发现一个不一样的隆基绿能。
2023年年报显示，隆基绿能的总资产1639.69亿，负债932.57亿，负债率56.87%，负债高。
负债率高，但结构健康，有息负债占比适中。虽然隆基绿能的负债率高达56.87%，粗看以为财务风险较高。然而，仔细看其负债结构，发现无息负债占据了绝大部分，达到了48.59%，而有息负债仅占8.28%。有息负债主要是4.15%的应付债券和3.22%的长期借款，占比适中。
拥有较强的话语权。隆基绿能的无息负债主要是25.06%的应付、8.68%的其他应付，6.38%的合同负债等经营相关的负债。应付占比高，表明隆基绿能能够有效地利用供应商的资金，减轻自身的资金压力，说明公司在供应链中拥有较强的话语权。
盈利能力强，回报良好。隆基绿能除了利用供应商获取资金外，还通过自身经营获取利润，其未分配利润占比28.23%，盈余公积2.31%，两者合计30.78%。说明公司通过自身的经营获取了可观的利润。另外公司上市至今增发融资49.4亿，累计分红92.72亿，增发融资能以分红回报投资者，表明公司经营回报良好。
专注主业。隆基绿能主业相关的资产主要是运营资产和长期资产；合计59.41%，表明公司专注于主营业务的发展。
现金流充裕。隆基绿能现金类资产占比34.76%，主要是货币现金，这为公司提供了相对充裕的现金流，有助于应对短期的资金需求和风险。
扩张谨慎。隆基绿能的长期资产占比33.29%，主要是22.6%的固定资产、3.83%的在建工程、2.82%的使用权资产等，在建占比小，表明公司扩张谨慎。在建的重点项目有：鄂尔多斯年产 30GW 高效单晶电池项目、鄂尔多斯年产 46GW 单晶硅棒和切片项目 、马来隆基 8.5GW 新建组件项目、马来西亚年产 6.6GW 单晶硅棒项目、曲靖隆基 10GW 硅棒、硅片
一期项目 、西安航天基地一期年产 7.5GW 单晶电池项目 、嘉兴光伏年产 10GW 单晶组件项目等等。
投资尝试。长期股权投资5.67%，说明公司除专注主业发展外，还尝试通过灵活的投资上下游的方式来协同发展。
当然，我们也发现其经营过程中的一些风险。
资产的减值损失较大。2023年资产减值损失高达70亿，约占5.1%的收入。资产减值损失甚至比三费都高。其中，存货减值损失52.94亿。主要是由于光伏产品竞争激烈，价格急速下跌，加之政策原因导致公司部分产品滞留美国海关，客户取消了销售合同。另外，固定资产减值损失15.86亿，由于公司部分产线进行改造升级，机器设备计提了减值损失。
通过对隆基绿能资产负债结构的了解，我们发现一个盈利能力强，回报良好的光伏公司；其在产业链中拥有较强的话语权，虽负债率较高，但负债结构健康；现金流充裕，专注主业，扩张谨慎，然而行业激烈竞争产品价格下跌过快，导致其资产减值损失较大。
———————————————————
风险提示：文章仅本人学习投资笔记，仅供参考，不做投资推荐；据此买卖，风险自负
本文作者可以追加内容哦 !
