端午期间美国非农“爆表”黄金跌幅较大，金价遭遇“端午劫”让我们的投资心情跟着起伏不定。上周金价一波三折，周内美国核心CPI超预期回落提振金价，但随后美联储议息会议表态偏鹰导致金价回调，后续受美国PPI下行影响再次走高，降息预期反复摇摆下金价震荡运行。
美国5月CPI同比增长3.3%，低于预期和前值3.4%，为近两年来的最低水平；美联储议息会议维持利率不变，点阵图显示大部分官员依旧预计今年降息。我们认为关于降息的预期交易或至阶段性底部，而CPI、PPI同步下降叠加失业率升至4%，后续数据有望逐渐抬升降息预期。在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率或不大。
另外，根据新闻报道沙特与美国之间长达50年的石油美元协议已经到期，沙特选择不再续签以减少对美元的依赖，金价或受中长期美元信用弱化和地缘冲突带来的避险情绪支撑。
短期内金价走势仍然受到降息预期的影响，但中长期主线为货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，新兴国家去美元化加速及全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。如果你对黄金投资感兴趣，但又担心专业性太高，在符合相应风险偏好的前提下，不妨考虑通过黄金ETF或上海金ETF进行中长期配置，这样既能降低投资门槛，又有望紧密跟踪黄金价格，最低1元起，轻松投资，何乐而不为呢？
$中银上海金ETF联接A(OTCFUND|009477)$$中银上海金ETF联接C(OTCFUND|009478)$
风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。上海金ETF的风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资该基金可能遇到的风险主要包括：参与黄金租赁风险、参与 Au（T+D）合约风险、黄金价格波动风险、基金跟踪偏离风险、基金份额二级市场折溢价风险、参考 IOPV 决策和 IOPV计算错误的风险、业绩比较基准变更的风险、申购赎回风险、退市风险、流动性风险、不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险、基金份额交易规则调整的相关风险和其他风险。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银上海金ETF联接属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
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