作者：perry
无锡银行的愿景和目标似乎并不大。成立之初，无锡银行给自己的定位是以“服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民”，致力于为无锡当地经济和社会发展提供优质的金融服务。
在自己的小愿景下，无锡银行也曾是一名投资人眼中的“优等生”。然而近几年，无锡银行因为分红问题，屡被投资人“吐槽”，并被贴上了“小气”的标签。
20.89%！无锡银行2023年分红比例又下滑了
2018年到2023年，无锡银行的分红比例呈现逐年下滑的趋势。
具体来看，2018年，无锡银行分红比例还能达到30.37%，而到2023年，已下滑到20.89%，降幅达9.48个百分点。这一分红比例明显低于A股上市银行的平均水平。
根据公开数据，2023年A股上市银行的平均分红比例为29.3%，其中，国有大行的分红比例可达30%，股份行和城商行分红比例分别为29.4%和25.5%。相比之下，无锡银行20.89%的分红比例确实显得“小气”。
无锡银行分红比例，数据来源：网络公开渠道
对于2023年现金分红比例低于30%，无锡银行称，目前正处于稳步发展阶段，内源性资本补充需求较大，为积极应对经济金融环境变化，增强风险抵御能力，更好服务地方经济发展，兼顾银行业资本监管趋严的要求等多方面因素。
从中小股东的投票来看，显然对此说法并不认同。据无锡银行披露的公告，现金分红分段表决情况中，持股1%以下的普通股东中有427万票反对，反对票占比3.28%，且其中市值50万以下的普通股股东中，投反对票的占比更是达13.73%。
虽然无锡银行上市7年来每年均实施了现金分红，但自2020年起现金分红比例开始逐年降低，2023年的分红比例更是创下7年来新低。显然，这样的分红方案并不让人满意。在该行此前召开的股东大会上，该方案虽表决通过，但仍遭到了不少股东尤其是中小股东的反对。
今年的财务数据怎么样
作为第二家A股上市的农商行（第一家为江阴农商行），无锡银行最近公布的财务数据展现出了稳健的经营态势。具体来看，无锡银行2024年一季度实现了13.04亿元的营收，同比增长5.02%。在净利润方面，无锡银行2024年一季度归母净利润为5.99亿元，同比增长9.41%，显示出较强的盈利能力。然而，与全国农商行的平均数据相比，无锡银行的增速略显逊色，2024年一季度行业整体营收增速为8.96%，而净利润的全国平均增速为15.5%。
从资产规模上来看，无锡银行2024年一季末总资产达到了2452.81亿元，同比增长8.28%，而全国农商行平均总资产增速约为7.2%。在资产质量方面，无锡银行一季度末的不良贷款率仅为0.79%，拨备覆盖率高达515.35%。相比之下，全国农商行平均的不良贷款率为3.34%，无锡银行在资产质量明显优于行业平均水平。在盈利能力方面，无锡银行一季度年化加权平均ROE为12.27%，非息净收入为4.57亿元，其中投资收益为3.05亿元，从行业整体来看，无锡银行的投资收益属于第一梯队。纵观下来，无锡银行在营收规模、净利润、资产规模等方面均表现出较强的实力，且资产质量明显优于全国农商行的平均水平。然而，在营收和净利润的同比增速上，无锡银行略低于全国农商行的平均水平。
无锡银行净息差仅为1.69%
无锡银行的全称为无锡农村商业银行股份有限公司，其前身是1995年设立的锡山市农村信用合作社联合社。2016年9月，无锡银行在上交所上市，成为第二家在A股上市的农商行。目前，无锡银行下辖1家营业部，3家分行、53家支行、59家分理处，并控股2家村镇银行，入股3家农村商业银行，形成了较为完善的金融服务网络。
无锡银行上市之后，也曾有过快速发展时期，2017-2021年，每年的营收增速均超过10%，截至2022年末，无锡银行总资产达到2115.49亿元，较成立初期有了显著的增长。然而，分水岭也是2022年，这一年达到增长高峰后，当年营收同比增速骤降至3.01%。无锡银行的“优异成绩”不再。
2020-2023年，无锡银行的利息净收入分别为32.77亿元、35.04亿元、34.88亿元、34.61亿元，同比增速分别为11.3%、6.92%、-0.46%、-0.78%，营收增速迅速下滑，2022年和2023年还出现了负增长。无锡银行净利息收入占营收的比例也是逐步下降，2020-2023年分别为84.12%、80.57%、77.85%、76.27%。同时，无锡银行面临着资产质量下行的压力，其不良贷款余额持续增长，从2014年的5.28亿元攀升至2020年的10.98亿元。同时，关注类贷款亦呈现出大幅增长态势，同比增速高达25.4%，至3.95亿元。为了缓解这一压力并改善资产质量，无锡银行不得不大幅提高资产减值损失的计提力度，但这也相应地侵蚀了利润空间。
此外，无锡银行的净息差也在逐年收窄。2023年，其净息差为1.64%，远低于之前年份的水平，这进一步压缩了银行的盈利空间。净息差的收窄对银行的盈利能力和市场竞争力都带来了不利影响。
不过，从国家金融监督管理总局发布的最新数据来看，2023年全国商业银行的净息差整体都呈现下降趋势，从年初的1.74%逐渐降至年末的1.69%。但是，无锡银行的净息差不仅低于商业银行的整体水平，而且远低于监管部门设定的1.8%的“警戒线”。进入2024年，无锡银行的净息差问题似乎并未得到缓解，反而进一步恶化。根据一季度报告估算，无锡银行的净息差降至1.44%，较2023年下跌0.2个百分点。其净息差持续下行的原因之一是存款定期化趋势的延续。根据无锡银行2024年一季报，定期存款占银行存款总额的比例高达69.49%，较2023年末有所提升。由于定期存款的付息率通常高于活期存款，这使得无锡银行在成本端面临更大的压力，尤其是储蓄定期存款的平均利率显著高于活期存款，进一步加剧了无锡银行的付息成本。
除了存款定期化趋势外，无锡银行的存贷比略有下滑也是导致净利息收入增长困难的因素之一。贷款作为银行的主要生息资产，其利率往往高于其他资产。然而，无锡银行的存贷比下滑意味着贷款规模相对减少，从而影响了净利息收入的增长。
值得注意的是，无锡银行2023年向房地产业投放了12.6亿元贷款，较2022年增长78.6%，占贷款和垫款总额的比例也有所提升。这一策略虽然有可能带来较高的收益，但同时也增加了房地产市场的风险敞口，对银行的资产质量构成潜在威胁。
同时，从无锡银行的薪酬来看，在银行体系中，水平并不算低。
以无锡银行董事长邵辉为例，其2023年领取的薪酬为173.6万元，较2022年虽然减少了10.10万元。从人均薪酬来看，截至2023年末，无锡银行共有员工1748人，人均薪酬约为47.09万元。
数次换帅的无锡银行
在发展过程中，无锡银行经历了数次换帅。但从目前的成绩来看，成效甚微。
GPLP犀牛财经主要统计了陶畅任职行长期间（2018年3月至2023年11月）和陈红梅任职行长期间（2023年11月至今）无锡银行的经营数据。
在陶畅任职期间，无锡银行的规模增速较快，经营业绩保持稳定增长，营业收入和净利润的复合增长率在江苏省A股上市银行中表现可圈可点，但相较于其他几家银行，无锡银行的增速并不突出。2018年至2022年，无锡银行营业收入的复合增长率为9.46%，净利润的复合增长率为15.17%，总资产的复合增长率为9.06%。与江苏其他5家A股上市银行相比（分别是张家港农商行、江阴银行、常熟银行、紫金银行、苏农银行），这3项复合增长率并不顶尖。陶畅离任后，由陈红梅接任无锡银行行长一职，她具有丰富的风险管理和合规管理经验。在其任职期间，无锡银行在风险管理方面取得了显著成效。截至2023年9月末，无锡银行的不良率从1.35%降至0.78%，下降0.57个百分点，位居42家上市银行第五低，10家上市农商行第二低；拨备覆盖率从196.82%升至547.39%，上升350.27个百分点，位居42家上市银行第二高，10家上市农商行第一高。但从营收以及利润层面来看，，成效甚微。
对于无锡银行而言，虽然换帅，但“焦虑”依然存在，如何解决目前运营中诸如净息差、“单一”营收等种种问题，仍然是未来的挑战，20.89%的分红比例，或许是无锡银行目前的“无奈之举”。不过，在江苏的农商行中，无锡银行仍有一定地位，其动态也值得市场关注，在新上任的行长带领下，未来可能重新走上快速发展的道路也未可知，对于无锡银行将采取哪些策略，重新走上价值轨道，GPLP犀牛财经将持续关注。
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