价值风格优于成长，港股央企有望迈入上行区间！

价值风格优于成长，港股央企有望迈入上行区间！

24年上半年的投资行情已经过去，展望2024年下半年，在政策端改变下中外金融周期逐步分化，结合我国积极的稳增长政策以及中长期改革来看，上半年市场因为投资风向的改变所造成的阵痛期已经过去，从2月以来的修复行情虽有波折但仍有望延续，并贯穿全年。

价值大于成长，央企有望成为下半年主线！

下半年投资方向上，个人认为今年以来市场重新回归龙头风格，高股息，央企，红利，资源品和出海链等相关行业有望成为交易主线。展望下半年，在国内增长预期继续企稳、资本市场改革强化股东回报等背景下，大盘占优风格趋势有望延续，价值风格或继续优于成长。龙头产品健康的基本面，具备分红能力和意愿的高股息板块有望深度受益。

近期政策暖风频吹，有望催化红利投资行情，有助于新产品未来表现。一方面，新“国九条”等政策对上市国企在分红、维护市场信心等方面做出了更高要求，增加分红能有效改善投资者的获得感。另一方面，港股分红税率存在降低的可能性，这也有望提升红利投资的体验感及回报水平。

聚焦港股央企红利资产，南方中证国新港股通央企红利ETF正式发售！

在这种背景下，南方基金正式发行新基——$南方中证国新港股通央企红利ETF$（520663），该基金紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，是市场首批上报获批的产品之一，该指数由国新投资有限公司定制，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。数据显示，截至5月31日，过去五年国新港股通央企红利指数前10大成分股的净资产收益率（ROE）、股息率平均值为9.56%、7.15%。

业内人士认为，与其它港股红利指数有较大区别的是，该指数在地产、金融行业中最多各选一只个股入选，因此金融地产布局少，能源、通信、煤炭占比高。此外，成分股的优良质地与更均衡的行业搭配，为国新港股通央企红利指数长期上行提供动力。数据显示，截至5月31日，国新港股通央企红利指数自2021年以来上涨64.24%，大幅跑赢同期上证指数、恒生指数、中证红利指数-11.12%、-33.61%、23.37%的表现。而在估值上，指数截至5月31日的市盈率为8.22倍，相较于恒生指数与上证指数的9.33倍、13.56倍估值，仍有一定优势。

央企是国民经济的稳定器和压舱石，其基本面确定性较高。随着2024年年初国资委将央企市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，央企改革红利有望进一步释放。行业投资景气度进一步提升，南方中证国新港股通央企红利ETF（认购代码：520663）新基首发，紧密贴合港股+央企+红利+高股息等热门投资标的，值得关注！

$港红利NF(SH520663)$

$招商银行(HK|03968)$

$中国海洋石油(HK|00883)$

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