这是时空复利的第1753篇原创
格雷厄姆门徒,巴菲特师兄,烟蒂大神施洛斯,再一次访谈中给我印象最深的不是关于烟蒂股的公式,而是这句话。
购买股票时,我发现在过去几年的股价低点附近买入很有帮助。一只股票可能会涨到125美元,然后跌到60美元,你会认为它很有吸引力。
可看看三年前,这只股票以20美元的价格出售的。这表明它存在一些脆弱性。
什么意思呢?
实际上,施洛斯很早就已经发现了技术面对于估值的有效性。
计算估值这个事,只能毛估。
比如同一只股票,张三的估值标准是比净有形资产低三分之二,李四的估值标准是比净有形资产低三分之一;这就是定价的分歧。
市场因为有千千万的定价分歧,股价也就有了波动。
那最终谁的定价是准确的呢?
有的时候,是市场所有人的定价合力。
因为股票定价,是真金白银投出来的结果。
举个例子,之前也说过这只,吉林敖东。
净有形资产283亿,净运营资产262亿;
如果按照低于净有形资产66%买入,对应每股8.1元;
如果按照低于净运营资产66%买入,对应每股7.5元;
但我们看到,最近六年,吉林敖东有规律的,在每股13.5元位置止跌,在超过每股16.5元位置,就会下跌。
这就是施洛斯所说的,在过去几年的股价低点附近买入很有帮助。
因为这个低点,就是市场真金白银投票的定价;并且被充分博弈,充分定价。
所以有效,且可以利用。
嗯,这个技巧的确有价值,并且很值钱。
按照施洛斯的技术面分析,截至目前,有太多蓝筹股已经跌倒了过去几年的股价低点。
$吉林敖东(SZ000623)$$贵州茅台(SH600519)$$海螺水泥(SH600585)$
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