聚力文化估值分析

聚力文化目前市值10.8亿元。

一季度末聚力文化账面货币资金3.54亿元，大厂债务全部支付后，货币资金也还能余下约2亿元（一共1.8亿，2月已经支付了3千万）。意味着8.8亿元就能买到一家上市公司。

再看看聚力文化质地：

短期看，此前计提的损失务，二季度将冲回损失约 2.46 亿元，上半年和全年利润会大幅增长。

长期看主业经营和“造血能力”：

盈利角度看：每年营收近10亿元，23年主业装饰材料净利润（扣非净利润）近7000万，利润率7.1%。以扣非为基准，PE约12倍。A股全市场低于12的只有400家

现金流角度看，23年全年9000万元，10年赚回现金流就超市值。近三年经营活动现金流均超过扣非，说明聚力在上下游货款方面的把控能力强，有持续性。

随着跟大厂的事儿落地，聚力能更聚焦经历发展主业。

装饰材料行业极度分散，聚力是龙头，花色3000多种，下游涵盖龙头家具家居企业。一方面，有望随龙头客户的规模提升实现自身业务增长；同时公司出海业务有望成为新增长点。

资本市场看，聚力从08年上市后，16年来没有一家同行能打破其“唯一一家装饰材料上市公司”的地位。在当下的上市环境中，同行想上市会更难，未来聚力有望通过外延式并购，进一步提升公司规模，带动盈利提升。

$聚力文化(SZ002247)$