血流成河……

#英伟达高位调整，科技股面临抛压？##A股下跌为何“刹不住车”？#$英伟达(NASDAQ|NVDA)$$山鹰转债(SH110047)$$雪榕转债(SZ123056)$

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.24%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。

2、万得全A市净率：1.39倍，处于14.12%的偏低位置（历史1.29-2.14，再跌7.19%达到近10年最低，涨53.96%创近5年新高），上证50领涨，标普生物科技ETF和纳指生物科技ETF领涨。

3、可转债均价：113.651元，处于32.89%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。

24日，离岸人民币小幅贬值，逼近7.29元，北上净卖出4亿元，主力净流出322亿，A股震荡大跌，其中微盘股大跌4.34%，80元以下的转债均价下跌6.7%，中低价个股可谓血流成河；南下净卖出12亿元，港股探底回升。

板块方面，水电、银行、汇金持股涨幅靠前，医保支付改革、拼多多合作商、近端次新股跌幅较大，市场整体较为弱势。

在极度分化之下，以上证50为代表的蓝筹股和高分红个股逆势走强，市场分化较大，如无外力干预，可能引发恐慌扩散。

考虑一些系统bug被情绪放大，市场估值再度回到低位，中长期投资性价比攀升，如果继续大跌，拟逢低追加定投“节节高混合”，积累优质筹码。

周定投计划止盈海外科技指数，控制回撤，布局新一轮定投。

夜间，黄金上涨0.69%，白银下跌0.03%，ICE布油上涨1.02%，美国十年期国债收益率回落至4.233%，道琼斯工业指数上涨0.67%，纳斯达克100指数下跌1.15%，中概互联上涨0.42%，A50上涨0.13%。

英伟达大跌6.68%，引领美国科技股回调。

消息方面：

1.A股三大指数收跌：沪指四连阴 近5000只股下跌

2.“GPT-5”发布时间曝光！GPT-3是幼儿 GPT-4像高中生 新一代大模型将达博士水平

OpenAI首席技术官米拉·穆拉蒂，在采访中透露，GPT-5将在一年半后发布，在某些领域将达到博士的智能。与此同时，Anthropic于6月20日官宣发布了全新大模型Claude 3.5 Sonnet，已经成为了第一个测试分数高于最聪明的人类博士的模型。

3.英伟达向封测厂大举加单 供应商Q4订单或环比倍增

英伟达之前大举追加台积电先进制程投片量之后，追单效应蔓延至后端封测厂，日月光、京元电子订单大增。有消息人士指出，京元电子来自英伟达的新增订单“爆满”，四季度订单量将较三季度暴增一倍，内部为此开启总动员，调整了产能分配才得以满足英伟达需求。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

利群转债、百川转2、希望转2、希望转债、孚日转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

晨丰转债、贵广转债、纽泰转债、海环转债、华源转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

景20转债、诺泰转债、柳工转2、运机转债、福能转债。

4.雪榕转债、友发转债、灵康转债和中旗转债董事会提议下修，如果下修到底，合理价值分别为101元、105元、102元和119元，转债市场低迷，下修短期对价格提振不会特别明显。

5.山鹰转债、鹰19转债、雪榕转债等均下调信用评级，转债有走低压力。

24日可转债等权下跌2.17%，溢价率中位数为50.59%,恐慌性杀跌继续。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析