茅台酒价股价双双反弹，白酒板块会回归价值正轨吗？

今天市场白酒板块上涨0.39%，贵州茅台上涨0.68%，可以说这样的上涨得益于白酒主力茅台公司场外的控量措施（可能会带动其它白酒企业的同样举措），消息称，茅台公司推出两大政策，一是取消12瓶装飞天茅台的市场投放，并取消该规格的开箱政策；二是将暂停部分地区茅台陈年15年和精品茅台的发货。

短期的“拆箱令”和减少配额，可以说是从供应上做出控制，从而调整市场供需之间的关系，如果我们认为供需关系的确是影响价格的重要因素，那么调整供需关系则是稳价格的办法之一，今天茅台股价有所回暖，通过收紧供应的方式，也的确是起到了一定止跌的作用。

从市场回顾上来看，贵州茅台上周五下跌约2%，今年以来跌去了15%的幅度，也因为一度茅台被称为“超优质”的个股，甚至其它行业的头部也会称为“某茅”以示“优秀”，因此茅台为首的白酒板块的表现自然就成了大家更为关注的主题。而市场因为担心经济复苏缓慢，尤其是担心经济疲弱会对超高端白酒的需求减少，所以投资者情绪就出现了偏空的迹象，特别是这几年茅台不断的增加产能，更可能担心出现供过于求的局面，因此，近期茅台为首的白酒板块出现下跌自然就引发了整个白酒主题的震荡。

那么，今天茅台通过一系列控制供应实现的酒价股价双双反弹，白酒板块会回归价值正轨吗？

个人认为，一系列措施还只是术的表现，目的只是为了稳住当前的市场情绪和市场价格，至于说白酒回归价值正轨还要看整体经济的大环境才行，正因为目前整体的经济环境还不明朗，部分经济数据仍处于放缓的情况，高端消费品难以出现明显的反弹趋势。

但是，白酒产品它有其特殊性，一定程度上和中东的石油差不多，简单说它用的是赤水河的水，这是天然的，当白酒需求减少时，水还是那条水，也不受影响，就像中东石油，消费少了，油放地里就行，需求高了再从地里取就可以，茅台酒也可以用中东石油商人的办法减少供给，就如OPEC一样通过坚定的减产来稳定市场的价格。当然，茅台最终是否会减产而不是减少供应，还是要看茅台公司的高层如何选择了。

另一方面，茅台作为超高端白酒的地位没有变，而且需求降低不等于茅台作为白酒市场的奢侈品的身份降低了，这一点可以说是茅台的优势，也是当前白酒板块的优势，一旦穿越周期，茅台仍然能够获得高估值的地位，这也是茅台强有力的实力所在，也因此，可以说周期之后经济复苏，需求回暖，白酒板块特别是茅台的需求也会大幅度的增加。（下图，今年以来白酒板块的表现，也可以看出来茅台的相以优势）

总之，短期来讲，茅台股价虽然有一定的反弹，但是支撑反弹的力量不会太持久，市场的担忧在没有明显积极消费数据出现之前仍然是一个令白酒板块头上有阴云的压力所在，所以短期白酒板块还是会有持续的波动和震荡，多空博弈仍会继续，但长期来看，对于白酒板块还是偏向积极的，因为茅台为首的白酒板块，优等生的条件没有变，这也是很有可能白酒板块会率先走出阴霾的条件。

那，就差什么了呢？很简单，经济的真正回暖。

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