中概互联高位回调10%，市场在担心什么？

虽然中概互联板块今日止跌反弹，但中概互联ETF（513220）自年内高点以来已经回调超10%，近期整体涨少跌多，堪称进入了投资的“垃圾时间”。那么，市场到底在担心什么？

首先，主要还是宏观经济面偏弱，无论是AH还是美股中概投资者的信心都偏弱，空头占据上风；其次，互联网企业内部的基本面分化严重，在二级市场上也表现明显，个股的分化掣肘了指数的上行。

数据显示，截至6月25日，全球中国互联网指数上涨了8.8%，主要由腾讯控股（+29%）、美团（+47%）和小米集团（+15%）贡献，而阿里巴巴年内仅小幅上涨，拼多多和百度集团分别下跌了4%和24%，尤其是百度大幅拖了后腿。

但得益于腾讯为首的互联网龙头持续回购，对于中概互联板块今年的行情，我觉得仍应该保持乐观态度。

一方面是公司回购+南向资金+外资抄底带来资金面的边际好转，另一方面腾讯、美团、小米、拼多多等权重股基本面仍在向好，尤其对于没有港美股账户，又想参与科网股反弹的朋友来说，指数基金依旧是便捷的投资工具。

以今年来涨得最好的美团为例，Wind数据显示机构对其盈利预测今年来不断上修，对该公司2024年和2025年的归母净利润增速预期分别为97.63%和45.40%，相比板块整体而言，可能只有之前业绩爆炸的拼多多可以媲美。年初大家预期的美团到店业务被抖音挤压，不仅没有发生，反而美团在一季报交出了高分答卷。

总得来说，市场短期对于中概互联的担忧可能是情绪的放大，对于当前PE（TTM）只有9倍的全球中国互联网指数来说，目前大概率仍是借助$中概互联ETF(SH513220)$低位布局的好机会。

$恒生指数(QQZS|HSI)$$美团-WR(HK|83690)$

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