近日，TMT方向走强，游戏ETF(159869)、数据ETF(516000)和云计算50ETF(516630)，以及信创ETF（562570）昨日二级市场涨幅领先全市场。
三者分别跟踪动漫游戏指数（930901.CSI）、中证数据指数（930902.CSI）和中证云计算指数（930851.CSI），以及中证信创指数（931247.CSI），对应TMT的细分方向：应用端的传媒、软件端的计算机，以及算力端的服务器等。
我们传统意义上的TMT行业，一般是指科技(Technology)、媒体(Media)和电信(Telecom)三个领域的集合，涵盖了以互联网科技(IT)为主体的计算机技术、以互联网和移动互联网为载体的新媒体，以及为互联网提供基础设施服务的通信设备。
华夏基金策略团队分析称，TMT近日走强与消息面和估值层面的共振分不开。
消息面上，OpenAI的技术将对中国设限，国产大模型迅速启动“搬家服务”。OpenAI的这一举动主要是基于法律合规、数据安全等方面的考量，鉴于当下国内大模型公司技术实力，OpenAI退出并不会在产品端造成太大影响，相反国内自主研发的开发者和企业会更积极地探索国产大模型，将推动国内AI行业加速创新，构建更加完善的国产AI生态系统。
另外，从估值和修复空间来说，当下TMT板块本身也具有较好的反弹条件。
TMT板块的估值性价比来到了近10年较高水平，市值占比/盈利占比为2.81，处于近十年低位；而短期看板块也经历了充分的调整：
本轮市场整体的调整是5月下旬开始，但游戏、云计算等板块在3月份kimi、英伟达GTC大会等主题交易之后即开始回落，上周以来更是随着恐慌情绪蔓延而加速下跌，部分行业甚至创出近两年新低，为反弹提供了足够的空间和较好的弹性，目前看的话修复空间依然较充足。
后市催化方面，
从长线逻辑来讲，一方面，当前全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，TMT为代表的科技行业也将迎来快速发展。
展望下半年，AI大模型持续的迭代升级及AI应用在消费电子等领域不断落地，板块具有持续的催化机会。
苹果和华为相继展示了系统级AI的巨大应用价值，为AI终端行业树立了标准，后续其它厂商有望跟进模仿，在手机、PC、平板、智能手表等消费电子终端上实现系统级AI；
微软发布Copilot+PC，为AIPC树立高标准，并丰富了AIPC的应用；
在Computex大会上，AMD发布了锐龙AI300系列APU，英特尔将在三季度推出Lunarlake。
根据Counterpoint的预测，2023-2027年，高级AIPC销量复合增速为115%，AI手机销量复合增速为65%。
结合市场整体环境来看，
在经历了连续几天极度悲观之后，市场情绪周期开始修复，小微盘个股的杀跌有所遏制，前期超跌的科技成长板块均有不错的表现，整体看短期出现止跌信号。指数将演绎完本轮调整的主跌阶段，进入以震荡为主的磨底时刻，因此可以逐渐从前期控仓防守思维转换到逢低布局思维，策略视角上可以适当增配高弹性品种，科技赛道的TMT板块值得关注。
$中文在线(SZ300364)$ $掌阅科技(SH603533)$ $信创ETF(SH562570)$
#AI应用端集体大涨，如何掘金？#
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