$片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$ $广誉远(SH600771)$
01
片仔癀的重中之重
相比于片仔癀提高分红，推进化妆品上市，搞一些牙膏保健食品之类的。司马和广大长期主义股东更认为片仔癀的重中之重是解决原料药不断上涨的问题。
王富济先生在片仔癀股东大会上也说了——牛黄这一核心原材料的价格从十年前的约10万元一公斤飙升到现在的180万元一公斤，涨幅高达18倍。
天然牛黄价格的不断上涨进而影响了片仔癀的毛利率，作为长期主义股东，我们希望看到片仔癀的毛利率稳中趋升，这也是支撑股价上涨的重要核心因子之一。
所以说，片仔癀管理层如果能够牢牢掌控牛黄、麝香、三七以及蛇胆等原料药的上游话语权，就像天然麝香的林麝养殖模式。确保原料药价格稳定以及自我供应充足，那么将是功德无量的一件大好事情。比起牙膏化妆品，保健食品，难道牛黄自由不香吗？这项工作如果完成，对于公司的贡献价值比那些“边角料”业务强上千百倍。
02
两个和牛黄有关的专利
专利一:
2024年6月3日消息，据国家知识产权局公告，漳州片仔癀药业股份有限公司申请一项名为“一种促进牛黄结晶沉淀的诱发装置及其使用方法”，公开号CN202410061232.1，申请日期为2024年1月。
专利摘要显示，本发明涉及一种促进牛黄结晶沉淀的诱发装置及其使用方法，诱发装置包括相对设置的两个半盖体，半盖体的外表面上开设有沿半盖体周向均匀排布的若干凹槽，若干凹槽将半盖体的外表面分隔成若干沿周向均匀排布的弧面，弧面和凹槽槽底均开设有若干沿弧面延伸方向排布且连通半盖体内腔的隔孔。本发明通过凹槽的设置，在半盖体的周向上，弧面和凹槽交错排布，从而使半盖体的外表面凹凸错落，且弧面和凹槽上均开设有隔孔，从而有利于增大胆汁与半盖体的接触面积，便于牛黄结晶沉淀。
专利二
2024年05月03日片仔癀公司申请的专利信息：“一株耐受胆汁的致黄菌及其应用”, 本发明公开了一株耐受胆汁的致黄菌及其应用，属于牛黄培植技术领域。本发明的耐受胆汁的致黄菌，该菌株已于2023年9月28日保藏于中国普通微生物菌种保藏管理中心(CGMCC)，其保藏编号为：CGMCC No.28576。本发明的致黄菌来源于健康犊牛拭子，具有优异的耐受牛胆汁性能，以及高牛黄转化率和高安全性的特点，可用于【活体培植牛黄】的生产。
在最新一期司马问答中，有过这样的一些分享——
02
四种牛黄的区别
1
来源及成分不同
名称
来源及成分
天然牛黄
为牛科动物牛的干燥胆结石。宰牛时，如发现有牛黄，即滤去胆汁，将牛黄取出，除去外部薄膜，阴干。资源较少。
培植牛黄
为牛科动物的活体胆囊中培植的干燥胆结石。采用外科术方法，在牛科动物牛的活体胆囊中埋入核体，促使牛产生胆结石，手术或宰杀时，带核取出，除去胆汁及粘液，干燥，去核。生产周期较长，半年到一年，规模生产较难，质量参差不齐。
体外培育牛黄
以牛科动物牛的新鲜胆汁作母液，加入去氧胆酸、胆酸、复合胆红素钙，体外模拟体内胆结石形成而制成。生产周期短，可规模生产。
人工牛黄
由牛胆粉、胆酸、猪去氧胆酸、牛磺酸、胆红素、胆固醇、微量元素等加工制成。
2
性状不同
天然牛黄：
多呈形、类球形、三角形或四方形，大小不一，表面黄红色至棕黄色，有的表面挂有一层黑色光亮的薄膜，习称“乌金衣”，体轻，质酥脆，气清香，味苦而后甘，有清凉感，嚼之易碎，不粘牙。
培植牛黄：
呈球形或类球形，呈黄红色至棕黄色。体轻，质酥脆，气香 ，味苦而后甘，有清凉感，嚼之易碎，不粘牙。
培植牛黄粉
体外培育牛黄：
为不规则片块或粉末，棕黄色或黄褐色。质较疏松。气微腥，味微苦而后甘，有清凉感，嚼之易碎，不粘牙。
人工牛黄：
为黄色疏松粉末，味苦，微甘。
3
功能主治有差异
天然牛黄（功效最优）/培植牛黄/体外培育牛黄
口感：微腥，都味苦而后甘，有清凉感
功效：清心，豁痰，开窍，凉肝，息风，解毒。
主治：用于热病神昏，中风痰迷，惊痫抽搐，癫痫发狂，咽喉肿痛，口舌生疮，痈肿疔疮。
用法用量：0.15～0.35g，多入丸散用。外用适量，研末敷患处。
人工牛黄
要含胆汁酸，味苦，后甘味回甜度低或没有，侧重淸热解毒，清心豁痰开窍的功效弱于其他3种
功效：淸热解毒，化痰定惊
主治：用于痰热谵狂，神昏不语，小儿急惊风，咽喉肿痛，口舌生疮，痛肿疗疮等症。
用法用量：一次0.15～0.35g，多作配方用。外用适量敷患处。
4
质量标准不同
名称
检查指标要求
天然牛黄
胆酸≥4.0%
胆红素≥25.0%
培植牛黄
胆酸≥7～13%
胆红素≥35.0%
体外培育牛黄
胆酸≥6%
胆红素≥35.0%
人工牛黄
胆酸≥13%
胆红素≥0.63%
5
挂甲辨别：
天然牛黄、培植牛黄、体外培育牛黄粉末清水调和后涂抹指甲能将指甲染成黄色，俗称“挂甲”
人工牛黄没有“挂甲”的特点
人工牛黄多作配方用，中成药中应用较多，像血栓心脉宁片、牛黄上清片、牛黄解毒片、颈舒颗粒、、喉疾灵胶囊等均含有人工牛黄
培植牛黄或体外培育牛黄：用于急救药物，如西黄丸、安宫牛黄丸、牛黄镇惊丸、局方至宝散、回春丹等，但不得使用人工牛黄替代。
04
片仔癀在努力实现原料药“鱼获自由”？
从上面的分析，我们可以看出，基本上培植牛黄等同于天然牛黄，如果能够实现量产，不仅能够有效解决片仔癀原料药价格不断上涨的问题，也能够同时解决片仔癀产量瓶颈问题。这也是广大股东们喜闻乐见的事情。从终端市场来看，体培版的安宫牛黄丸卖的并没有天然安宫牛黄丸卖得好，如无必要，片仔癀大可不必推出多个版本的片仔癀锭剂，但是有股东提出的，推出小剂量儿童版的片仔癀，建议管理层可以优先考虑。毕竟一大颗三克，砸碎了，保存不当就浪费可惜了。
另外司马在查看各项专利的时候，发现片仔癀新获得一项发明专利授权，专利名为“一种高品质三七栽培和分选方法”，专利申请号为CN202210658090.8，授权日为2024年2月23日。
看来，片仔癀在用心地推进原料药的“鱼获自由”的话语权，如果能够有效的解决牛黄、三七以及蛇胆自我供应，那么对于片仔癀管理层应该高看一眼。
耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。
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