每次大跌时，才知道~

每次大跌的时候，才知道的事情~

股市的每一次大跌都是对投资者的一次考验，它提醒我们防守、仓位控制和股债平衡的重要性。回顾过去三年，我们能从中吸取哪些教训呢？

1、控制仓位的重要性

老K深刻的认识到，无论多么精心挑选，买错股票和基金总是难免的。即使是股神巴菲特，也有失手的时候。他在石油行业的投资中既有成功也有失败。关键在于，巴菲特总是控制着投资的仓位，确保单一投资的亏损不会对整体资产造成重大影响。

2. 避免行业基金和成长基金的陷阱

过去三年，行业基金和成长基金普遍遭受重创，许多基金的回撤超过了50%。市场下跌时，许多投资者才意识到自己高估了基金经理们对行业和成长股的掌控能力。

很多基民现在仍然被消费、医药、新能源、半导体等赛道基金深套，特别是高位追涨买入的基民更是苦不堪言。

查理·芒格曾说，了解哪里可能失败，就能避开那些地方。希望大家经过这一轮牛熊市的洗礼，能够坚守价值投资，价值投资的核心在于以低于内在价值的价格买入股票，与行业、风格或市值无关。

长期来说，肯定是价值投资为王的。

3. 根据业绩和估值调整仓位

理解估值和业绩是投资中的关键。例如，如果银行股估值远低于合理水平，即使市场整体下跌，银行股的仓位也可以较重。这种策略基于对公司业绩和估值的深入分析，以及对市场趋势的判断。

基金也是一样，一些行业明明涨到估值不合理了，我们就不要去追高买入相关基金了，基金经理能力再强，也只有接受均值回归的调整。

4. 遵守投资常识，才能在市场中生存

长期来看，市场中生存下来的往往是那些谨慎的投资者。例如，在地产等行业的兴衰中，过度使用杠杆的大胆投资者往往最先倒下。在行业估值高位时止盈的投资者赚的盆满钵满，市场最终会奖励那些遵守规则、尊重常识的人。

希望大家能够记住大跌时总结的经验和教训，通过这些教训，只有这样我们才能少犯一些重复性错误，慢慢的战胜市场先生。

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上半年主投A股的基金中，王鹏管理的宏利景气领航和宏利景气智选基金以30.19%和30.06%的业绩，分别夺得了主动权益基金的冠亚军。紧随其后，许拓管理的永赢股息优选基金以29.98%的回报率位列第三。

然而，市场波动也带来了业绩的两极分化，金元顺安产业臻选混合基金上半年下跌38.58%，成为跌幅最大的基金，使得首尾业绩相差达到了惊人的68个百分点。

业绩靠后的混合型基金名单如下图：

业绩靠后的股票型基金名单如下图：

我们可以看到，排名靠后的基本都是行业主题基金，所以均衡配置真的很重要。$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$$比亚迪(SZ002594)$