1.巨人网络和吉比特的毛利率为88%，遥遥领先同行，主要的原因是人员数量，特别是研发整体基数较小，长线运营产品《征途》与《问道》不需要太多投入，产出可观，营销费用低。


2.巨人网络的净利润50%，吉比特32%，三七互娱12%。主要原因为，巨人网络基本全自研产品，计入的营收提除了渠道分成，算净利润行业遥遥领先（行业可比米哈游，米哈游基本自有渠道）；相比吉比特将渠道的分成也算入了营收，再讲渠道分成部分算作成本，拉低了净利润率；三七互娱主要为授权IP游戏为主，各种联名，各种代理游戏，还需要不停的营销渠道投入，拉新成本高企，所以净利润率持续下降。（巨人网络如按行业其他做法，营收应该和完美世界一个水平，所以巨人的营收低但赚钱，逆市增长，市值就应该高一些）



$巨人网络(SZ002558)$  $吉比特(SH603444)$  $三七互娱(SZ002555)$  

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