各位$中邮灵活配置混合(OTCFUND|004139)$的持有人大家好，我是基金经理王高，近期市场震荡，军工板块也跟随波动。
站在当下我们认为军工板块的拐点将至，行业修复机会也在逐步显现，逻辑有以下几点：
>>增长确定性较高
2022-2024年受到行业人事调整等诸多因素影响军工产业发展降速明显，但国防部近日发布的“全军聚焦备战打仗”说明装备任务目标不变，按照装备5年采购总规划，十四五规划接下来1年半时间紧、任务重，行业反转可期。
>>产业弹性较大
军费依照五年计划的整体框架进行规划，十四五规划前期受到人事调整等因素影响装备进展，而后大概率要加速追赶，接下来1年半时间有望成为军工产业弹性较大的时间段。2024下半年、2025年产业反转的重要布局期或是当下。
>>行业积极因素积累
上层人事逐步到位+产业层面延期采购订单执行+细分方向订单正在落地（预期由点到面展开），当前行业积极因素正在积累。
整体来看军工板块仍然处于近十年的较低位置（截至2024.7.2，申万国防军工指数估值处于近十年2.55%分位点，数据来源wind，指数过往数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎），具备较高的风险收益比，我们对于行业后续发展及中长期的走势保持乐观。
目前$中邮灵活配置混合(OTCFUND|004139)$重点配置的方向主要在格局清晰、估值合理、基本面优质、增长潜力巨大的方向，包括具备垄断优势的中下游配套企业和激励顺畅的主机厂，另外我们也会重点关注具有爆发性增长潜力的新域新质方向如低空经济、卫星互联网等。看好军工修复机会的投资人不妨关注下中邮，可采用定投或者低位分批买入的方式进行提取布局。
风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表基金实际持仓。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中邮为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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