随着重要会议的临近，盛传已久的消费税改革落地或提速，机构推测将改革在前、立法在后。
相关政策预期也反馈到了市场，盘面来看，零售、旅游、免税板块相关个股涨幅也居前。中证旅游指数大涨，其第一权重股中国中免$中国中免(SH601888)$涨停。
免税板块当日涨幅榜：
零售百货板块当日涨幅榜：
基于从生产端向消费端“后移”，以及从中央向地方“下划”的两大变动，有网友打了个比方：
过去山东人买茅台缴税给贵州，广东人买红塔山缴税给云南，那“后移”之后，以后山东人喝茅台要缴税给山东本地，广东人抽红塔山要缴税给广东本地。
一、什么是消费税及我国消费税现状
“消费税”也称货物税，是政府向特定的消费品征收的税项，是目前各国普遍征收的一种税收。我国自1994年首次设立该税种，经历了几次改革，如2004年提高烟酒税率。
目前消费税在我国中央税收的占比约为8%，全部归中央所有。
按照《消费税税目税率表》，征收品种具体分为烟、酒及酒精、化妆品、贵重首饰及珠宝玉石、鞭炮及焰火、成品油、汽车轮胎、摩托车、小汽车、高尔夫球及球具、高档手表、游艇、木制一次性筷子、实木地板等15个税目，税率范围从1%至56%不等。
数据显示，今年前5个月，消费税同比增长7.2%，在前四大收入税种中唯一保持正增长。
其中，烟酒类商品零售同比增长11%，汽车类同比增长0.2%，石油及制品类同比增长4%。
现阶段我国消费税主要具有三个特征：
1）消费税构成来看，烟、成品油占消费税收入的比重超过80%对高耗能、高污染和奢侈消费的严格约束的作用大于收入分配调节的作用；
2）在生产环节征收居多，批发和零售环节征收较少；
3）核心目的是保护资源环境、引导健康消费和调节收入分配。
二、当前消费税改革的必要性
一方面，增加地方财政收入。在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种，因此在新一轮改革中被给予厚望。
（注：我国税收收入分为中央税、地方税和中央与地方共享税）另一方面，也是跟上时代的发展。
与相同人均GDP的国家相比，我国直接税比重低于大多数国家。
我国现行的《消费税暂行条例》最后一次修订是在2008年，部分条款已不适应当前市场环境，比如，针对高档甚至奢侈消费品的税目不足，大量奢侈消费品和消费行为如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等未纳入消费税征收范围。
最后，也是呼应扩大内需和深化供给侧结构性改革的需要。从“重生产、轻消费”向投资和消费正循环发展，通过税收调整，激励地方基层在拉动消费方面发力。
三、消费税改革前瞻
市场对消费税已普遍有预期。早在2019年，国发〔2019〕21号文，就明确提出“后移消费税征收环节并稳步下划地方”。
综合分析师观点，未来消费税改革的主要看点在于：调整征收范围、后移征收环节、稳步下划地方，同时伴随部分税种的税率调整。
其中，“下划”和“后移”最受关注：
所谓消费税“下划”便是由过去完全归属于中央，将部分比例或部分税目的消费税收入划给地方政府；
而所谓“后移”便是由过去生产和代加工方在其所在地税务机关代缴消费税，后移至批发商或零售商向所在地税务机关代缴。
“下划”和“后移”的意义在于：
1）地方财政形成稳定的税收来源，国泰君安初步估算，客观上可能增加不超过2000亿税负弥补地方财力；
2）进一步体现消费的贡献，有利于激励地方做好消费培育、扩大内需相关基础服务；
3）进一步发挥好消费税在调节消费结构、收入再分配，以及引导绿色发展等方面的功能和作用。
四、机构预测相关影响
对地方财政收入的影响较大，同时区域差异非常明显：
1）规模增长：绝对收入规模领先的东部省份城市
银河证券测算，按照央地“5：5”分成的比例下放地方，将分别增加东、中、西、东北地区省份税收收入3308亿元、1560亿元、1593亿元、500亿元。
2）边际改善：东北、中、西部地区财政收入基数低、增幅大
银河证券预计，实行“后移”和下划地方改革后，东北和中、西部地区的收入增幅大于东部地区。
消费税“下划”对黑龙江、辽宁、湖北等东北及中、西部地区财政的改善程度较高。由于过去地方财政收入的基数较低，且本身具备一定的人口和消费规模。
3）生产地VS消费地差距拉大
银河证券还发现，消费税“后移”的区域差异巨大，比如对上海、贵州、云南、湖北、湖南等烟酒、汽车、石油生产加工大省的纳税额或造成负增长，而对广东、山东、河南、浙江等人口和消费大省的纳税额为正增长贡献。
对于消费品上市企业的影响，因行业而异：
消费税作为价内税，即根据价格计算税收，征收环节由生产后移至零售，意味着税基由出厂价变为零售价格，理论上在不调降税率的基础上，将会提高商品的终端价格。
1）对于品牌力强势的高档品牌：生产商和批发商很可能提高零售渠道价格。税负直接转嫁给终端消费者，含税与免税价差将进一步扩大。利好免税和高端垄断行业。这也是今日中国中免带动整个免税板块大幅走高的重要原因。
2）对于珠宝玉石、烟草等品种：前者本身在销售环节已经征收消费税，后者具备垄断优势，消费税政策影响不大。
3）对于弹性较高的非垄断性产品：改革或将加剧行业竞争的“马太效应”。
竞争力较弱的企业或需要通过降低出厂价或批发价方式，维持销量和市场占有率，继而部分压缩企业利润。以白酒和汽车行业为例，若消费税后移/下划，或利好头部企业发展、中小企业或面临出清压力。
另外，与此前市场预计的利空有所不同。机构分析称：消费税的下划和后移反而能充分调动地方政府的积极性。地方基层或有更大的动力调动本地政策资源，放大本地消费优势，同时减少一些消费场景制约（如尾号限行、汽车限购等）来鼓励消费，从而扩大税基规模，对于消费企业包括零售百货在内，都未尝不是好事。
即便消费税征收范围如果扩大，涉及到新兴高档奢侈品和高档服务，但如果税率低于预期，或对相关板块形成底部提振。
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主要参考资料：国君宏观，《消费税改革：逻辑脉络与前景展望》，2024.07.03；上海交通大学财税法研究中心副主任 王桦宇，《回顾与前瞻：消费税改革，路在何方？》；浙商证券，《白酒行业消费税改革专题报告：消费税改革对白酒影响几何？》，2024.06.27；财联社，《万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点》
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