消费税，白酒的消费税后移，后移至经销商征收。分配：由上交中央，改变为地方+中央分

$贵州茅台(SH600519)$ 消费税，白酒的消费税后移，后移至经销商征收。分配：由上交中央，改变为地方+中央分配。

第一点：各地经销商出货成本增加，白酒涨价潮可以预见。肯定会有人质疑：问题。就要联系第二点，地方政府这个推手，消费税改革后有一部分是地方政府收入，同时也是地方政府的业绩压力，推出的刺激政策肯定是五花八门的。

看好业绩增长点，重点看北上广深，发达沿海一线城市的政策走向，毕竟高端白酒的消费群体一直没有变，能消费的平台、场景也不变的，毕竟茅台的金融属性也是他们赋予的。另外看贵州等白酒生产地会不会跟注消费税改革。

企业端：成本降低，利润提高，同时销售量肯定会增加，这种利润销量双利好，茅台算是大利好了。

目前市场已经在免税打明牌了，就是势在必行搞消费税改革。#免税概念持续发酵，中国中免触及涨停#