本文根据各公司披露的2023年年报及2024年一季报，从公司规模、管理团队、核心业务、财务状况、费用管理、资本市场表现和人才市场表现七个维度对8家游戏上市企业进行对比解读。
本文解读的8家企业包括腾讯控股、网易-S、三七互娱、世纪华通、完美世界、网龙、中旭未来、神州泰岳。综合营收水平、市值、游戏业务影响力选取。
公司规模
8家企业中三七互娱成立时间最早，距今29年。成立最晚的是中旭未来，前身是2015年成立的江西贪玩，于2023年9月才上市。
企业的总部位置相对分散，其中广东2家，北京2家，浙江1家，安徽1家，上海1家，福建1家，主要分布在华东地区。
在规模上，腾讯和网易规模当属最大，从2023年的营收来看，腾讯的本土游戏市场营收1267亿，国际游戏市场收入532亿，共占营收比重29.54%；网易的游戏业务高达815.65亿元，占比78.83%。其余企业中仅三七互娱和世纪华通营收超过了100亿。
从企业的员工数量来看，人数最多的是腾讯，有超10万的员工；其次网易的员工数量也接近3万。员工数量变化最大的是腾讯和网易，分别减少了约3000和2000名员工，大部分的公司在裁员，仅网龙和神州泰岳的员工在增加。
管理团队
8家企业均为民企，核心高管团队的年龄在39-69岁之间，50岁左右的居多。学历以本科和博士为主，本科居多。
游戏行业的高管团队薪酬较高，从公布的数据来看，网龙的董事长之一梁念坚先生薪酬高达1.36亿；其次腾讯和中旭未来的核心高管也有5000万左右的薪酬。
核心业务
从各企业最核心的游戏产品来看，腾讯游戏营收贡献较大的有王者荣耀、和平精英、英雄联盟（代理运营）、地下城与勇士（代理运营）等；网易游戏热门产品包括逆水寒、第五人格、梦幻西游、荒野行动、阴阳师等；三七互娱包括斗罗大陆、永恒纪元、大天使之剑等；世纪华通包括无尽冬日、热血传奇、冒险岛、风云、永恒之塔、龙之谷等；完美世界包括幻塔、完美世界、诛仙、神雕侠侣、武林外传等：网龙包括魔域、征服、英魂之刃等；中旭未来包括贪玩蓝月传奇、原始传奇、神兵奇迹等；神州泰岳包括旭日之城和战火与秩序等。
根据地区的收入构成来看，完美世界、中旭未来的的游戏市场基本上在国内，占比超90%；网龙、神州泰岳的国外业务收入超过了国内；腾讯、网易、三七互娱、世纪华通不仅在国内拥有大量市场，在国际上的影响力也相对较大。
财务状况
2023年，国内游戏市场实际销售收入3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口。但从这8家企业2023年的业绩表现来看，仅网易、世纪华通、神州泰岳3家企业实现了营收净利润双增长；网龙和中旭未来营收和净利润均出现了下滑。
5家企业的净利润出现了负增长，其中完美世界下滑超60%，幅度最大；世纪华通的净利润增长最高，超100%；网易的净利率最高，达28.37%。
游戏行业的毛利率较高，8家企业的平均毛利率在60%以上，其中最高的是三七互娱，接近80%。
从2024年一季度业绩来看，大部分的企业业绩在稳步提升中，6家企业中5家营收正增长，3家企业净利润增长超50%。
完美世界一季度出现了小额亏损，其净利润下降更是超100%。关于原因，完美世界在财报中指出，主要因报告期内公司推出新游戏较少，多款在营游戏处于长线运营状态，受生命周期影响较上年同期有回落。
费用管理
在研发费用投入方面，各企业的平均研发费率在12%左右，相对较高。其中完美世界研发费率接近30%，网龙和网易占比超10%。
从销售费用来看，中旭未来和三七互娱消费费用占比均在50%以上。
从薪酬费用支出来看，完美世界和网龙的薪酬费用占比超30%；神州泰岳超20%；三七互娱、中旭未来不足10%。
资本市场表现
截至6月份，市值排名前三的企业分别是腾讯控股、网易、三七互娱，市值分别为35775亿，4760亿，280亿；网龙和中旭未来不足100亿。
市盈率最高的企业是完美世界，高达65倍，表明市场对其未来盈利能力有较高的预期，但也要注意可能带来高估值的风险；市盈率最低的是三七互娱和网龙。
市净率最高的企业是腾讯控股，为4倍；市净率最低的是世纪华通和网龙，为1倍。
人才市场表现
从人均效能来看，8家企业的人均营收都在100万/人以上，平均营收达320万/人，其中腾讯最高，达577.72万/人。
从人均薪酬来看，6家企业的平均人均薪酬高达51万/人，其中腾讯的人均薪酬高达102.14万/人；其余企业中完美世界、三七互娱、世纪华通均超40万/人；中旭未来和神州泰岳均超35万/人。
从已披露的员工学历情况来看，游戏行业对于本科以上的员工需求更大，其中三七互娱和完美世界本科以上员工占比均超75%；完美世界硕士以上学历员工占比超10%。
优秀企业：
米哈游：说起游戏企业，那不得不提起米哈游，作为目前在国内市场上最大的游戏企业之一，米哈游的影响力无疑是巨大的。米哈游成立于2011年，是上海米哈游网络科技股份有限公司旗下品牌，目前暂未上市。其主要产品包括崩坏学院、原神、星穹铁道，最近公测的绝区零也引起了广泛关注。2023年国内共有27家手游发行商海外营收成功突破1亿美元，米哈游和腾讯是仅有的两家海外营收超过10亿美元的中国手游发行商，更是超越腾讯，首次登顶年度出海收入榜榜首。
求职建议：
游戏开发行业对本科以上学历员工的需求较大，特别是三七互娱和完美世界的本科以上员工占比均超75%。且游戏行业的研发创新能力十分重要，8家企业的平均研发费率超10%，完美世界的研发费用占比接近30%，选择注重研发投入的企业，有助于在快速变化的游戏行业中保持竞争力。
这类企业的平均薪酬也比较高，平均薪酬都达到了51万/人，虽然是财务概念上的，但与实际薪酬也有很大的关系。
此外，米哈游虽然暂未上市，但其影响力和市场表现优异。在国内和国际市场上均表现出色，特别是在海外市场营收上超越了腾讯。这种新兴优秀企业也值得求职者关注。
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