仅从昨天鲍师傅的半年度货币政策报告的措辞，以及后续的应答来说，整体，市场对于后续的降息，是更加乐观了的。
因为美国最新的失业率已经到了4.1%（实际是4.05%），创了阶段性新高，所以，鲍师傅昨天的发言中，首次提到，“劳动力市场进一步降温可能是不可取的”，也是失业率再往上走也不是我们想看到的，也就是上面的质询的人提出的，你这么高的利率，最后会导致大规模失业的，你不能等到失业率上来了再降利率，那就完了，那么，鲍威尔这个表态，其实也表达了这个意思，所以，市场认为，这个表态意味着，美联储离降息更进一步了，9月份降息的概率还是比较大的，可能在7月底的美联储会议上，就可以看出明确信号了。
那么，对我们来说，更重要的，其实还是看完乐子之后，怎么在投资上应对的问题，很多人买了美股，也有很多人买了美债基金，大家都关心，后续该如何操作。
表舅个人给大家提供一个观点，总结来说就是，两句话：
1、美国股票，面向长期，谨慎均衡。
2、美国债券，着眼短期，快速笃定。
展开来说的话，对于美股。
如果你是长期持有的，那我觉得没必要恐高，因为历史上就是熊短牛长，但短期来看，你又不得不关注其估值偏高的问题，现在标普500的远期市盈率是21倍多一点，过去5年均值是19倍出头，而疫情的时候，零利率环境下，市盈率也才22倍，也就是说，5%的高利率环境下，美股的估值，和当时0利率的时候，差不多高，那就说明肯定是偏高的。
而且，现在美股，讲究的是一个，“sell the news”，指的是在市场预期某个重要事件可能会发生价格变动时，买入资产，然后实际发生后卖掉，而现在，这个news，指的就是美股上市公司的业绩——高估值之下，美股的现状就是，一季度，只有实际业绩超过了业绩预期5%以上的个股，二季度股价才是涨的，也就是说你业绩增长没用，你要消化估值，就得持续超预期，而一旦盈利增速没有大幅超过预期，就可能下跌，这就是美股的风险。
所以美股投资上，首先面向长期，其次结构上最好均衡点，从宽基的角度，更推荐标普500，因为虽然估值高，但纳指的估值，更高......
其次，对于美债，我们的观点，没有变化，在当前的市场环境下，建议梭哈短久期的美债基金。
我给大家放两张图，就清楚了，都是从早安汇市公众号里copy过来的。
下图1，这是历史上，美联储降息当天，前后50个交易日，也就差不多前后各两个月，2年期美债的走势，可以看到，历史上的降息周期中，降息前2个月，2年期美债就开始下行了，而降息后，进一步下行，幅度基本是对称的。
下图2，这是10年期美债的图，差不多的结论，只不过红色那条，90年代中期那次，降息后，10年美债的波动率更大。
那么，结论就很简单了，如果押注9月份美联储降息，那么现在，离9月份正好两个月，就是介入美债，最好的阶段。
但是，如果9月不降息呢，12月份才降息呢，这就是不确定性，结合确定性的“会降息”，和不确定性的“什么时候会降息”，最好的方法，就是投资短久期的，最好是2年左右组合久期的美债产品。
且，当下，还有个问题，你想买，基金公司不一定有QDII额度，所以，美债基金，现在不是一个买方市场，是一个卖方市场，有额度的美债基金太少了，表舅现在组合里的几个美债基金，基本都限购了，但是不影响大家小幅跟投。
我要推荐一下的，是另外一个产品，叫国富美元债一年持有期债券，代码是$国富美元债一年持有期债券(QDII)人民币(OTCFUND|003972)$，理由很简单。
1、我本来也希望能放投顾组合里的，但组合只能选开放式的产品，所以这产品只能单买。
2、但持有期的产品，对基金有利，负债端稳定，对投资于美债，这种境内去做境外资产的产品而言，是有超额的，因为减少很多日内头寸的管理压力。
3、拿的都是短久期的美元债，以及一部分的中资大行在境外发的存单（收益率就是同期美债加点，比美债收益率还高点），底层资产的票息都在5%以上，没有股票。
4、应该是中途改过策略，后来才变得短久期美元债策略，看近期的走势就知道了，今年年化差不多就是5个点，这里也有美元升值带来的汇率的收益，如果买的长端美债，最近一个月应该亏成狗了。
5、我应该很少，几乎是没有给大家推荐过具体的固收产品，这算是第一次推荐，因为我觉得目前这个时点，投资一个短久期美债基金，即使牺牲一点流动性，从胜率、赔率看，都是值得的，我推荐完了，也不容易翻车。
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