大家的心愿被监管满足了，长期来看，这是一件好事。
但短期可能会带来一些抛压。
既然这事已经发生了，我就仔细讲讲会对股市造成哪些影响。
一、对多空策略影响最大
随着转融通被停，券源会减少，多空策略基本就没法做了。
除此之外，监管还同时将融券保证金比例的下限从80%提高到100%，私募更是提高到120%。
也就是说，即便能拿到券源，由于成本提高，很多策略也玩不下去了。
这次的政策落地，基本上会团灭掉多空策略。
这些多空策略要么就清盘走人，要么转为中性策略。
在探索转变的过程中，就会给市场带来一定的抛压，因为一旦空头仓位被平掉，多头仓位也会卖出。
当下多空策略的规模在500亿左右。
二、小票的压力更大
这些多空策略普遍是做多小票，做空大票。
因此，平仓归还券源有利于大票。
而砍掉多头仓位，则会给小票带来压力。
看看转融券余额跟中证2000的走势就明白，见下图。
很明显，小票的走势跟转融券余额正相关。
此前，小票的定价权都在量化手里。
换句话说，小票涨得好跟基本面和成长性毛关系都没有。
三、多空转为中性策略，利好股市
上面提到了多空策略的应对方式之一就是转为中性策略。
中性策略有两种回路：
1.做多期货，做空现货；（支持空头）
2.做多现货，做空期货。（支持多头）
当下，做空现货的这一头被限制了，那么中性策略会被逐渐引导为支持多头的策略。
四、利好哪些行业？
其实转融券余额已经大幅下降了。
现在的余额还不到300亿。
当下，余额较多的行业是电子、电力设备、计算机和医药生物。
随着券源平仓归还，这些行业的压力将更小。
五、短期对大盘的压力大吗？
总的来说，压力应该是可控的。
第一，余额剩余不多，上半年已经陆续出清了大部分抛压；
第二，归还券源截止日期是9月30日，市场不大可能同时操作。
如此一来，在时间上分散了压力。
300亿平均到80天，每天也就不到4亿。
第三，国家队持续吸筹；
这段时间，国家队在沪深300etf箱体下缘持续的低吸，不就是为这些做准备的吗？
甚至他可能就是故意的。否则怎么捡到这么多廉价筹码呢？
虽然对整个股市的冲击有限，但对某些股票的冲击可能会比较大。
因为多空策略的多头仓位会有抛压，就看谁运气不好，正好踩到了。
有小伙伴可能会问，多空策略一面平掉空仓，一面卖掉多头仓位，资金净流入应该约等于0吧？
确实是有这个可能。
但我们不要忘了，当市场本身比较弱的时候，会放大抛压的影响力，甚至会放大任何利空的影响力。
六、市场出清还没有结束
停掉转融通，背后的逻辑就两个字：公平！
管理层要拿走机构原先具备的优势，让他们尽量公平的跟散户交易。
这就意味着，未来还有很多关于公平的政策会出台。
而机构手里那些资源类策略可能都会失效，都会重构。
比如：
ETF套利、融券T+0、期货返现策略、定增套利、高频量化等等。
甚至很多指增策略都会受到影响。
以后大家可能就不会认为指增多牛了。
这些新规陆续出台的同时，金融机构（券商和基金公司）的营收和利润可能都会受到很大的影响。
因此，市场中这些“坏东西”还会被持续出清。
市场的压力也会时不时的出现，但随着出清的深入，每次的冲击会越来越小。
这就是改革的阵痛。
通通都是长好短空！！！
$上证指数(SH000001)$
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