近两年日本市场强劲复苏，连巴菲特都忍不住多次“剁手”买入日股，吸引了全球投资者对日股趋之若鹜。
于是美国上市的日本ETF受到大力追捧，权威评价机构U.S.News将这些日本ETF按照一定标准（跟踪误差、流动性、分散度、费率等）打分、排名，选出了10只“最佳（Best）”日本ETF。
这个榜单中有一只叫做日本对冲股票ETF（DXJ）的基金成功吸引了我的注意。今天我们就来好好聊聊它。
【DXJ：比美股还猛的日本ETF】
DXJ由美国一家专注于ETF业务的基金公司——智慧树（WisdomTree）发行，今年以来涨幅达到惊人的32%，与全球股市“尖子生”纳指100相比，斩获了10%的超额回报，同时也非常明显地跑赢了日经225。
要知道日经225已经很厉害了，今年指数点位不断创新高，而DXJ竟然还能“艳压”日经225一头，可见有多犀利！
为什么今年日本对冲股票ETF（DXJ）表现这么强？
我们从DXJ跟踪的日本对冲股票指数（Japan Hedged Equity Index）中寻找到了答案。
【出口+分红，聚焦优质企业】
不看不知道，这个指数的编制方案真有“两把刷子”！具体有以下2点：
（1）出口导向：日本企业出海经验丰富且海外业务盈利能力很强，而日本对冲股票指数正是聚焦这些海外业务占比较大或有出口倾向的优质日企，指数成分股需要满足海外（非日本国内）收入占比不少于20%，越多越好。
正应了当下红得发紫的“出海”概念！
（2）关注分红：指数对企业的分红情况比较在意，要求成分股在指数计算日前一年支付的普通股现金分红超过500万美元。
分红的类债属性能为投资增加安全垫，因此红利历来在成熟的资本市场是很受欢迎的主题。现在A股也在流行投红利资产，看重的就是分红收益的相对稳定性。
按以上的选股条件筛选后，DXJ的持仓多为经营较稳定的制造、消费等传统行业。
“出口+分红”的buff叠在一起，指数表现想不优秀都难！
从DXJ的前10大持仓看，今年以来整体涨幅挺不错，其中有7只股票今年以来涨幅在40%以上，相当犀利。
【汇率对冲机制，锦上添花】
汇率对冲：依据出口和分红的条件筛出优秀的成分股是一方面，日本对冲股票指数还有一个特点是可以对冲汇率影响。指数通过套期保值等期权策略，在持有日本股票的同时，能够“中和（neutralizing）”日元兑美元的汇率波动。
当日元相对美元贬值时，日本对冲股票指数的回报比不带汇率对冲机制的同样指数的回报更高，因为指数有汇率对冲机制，相当于汇率被锁定，就不用承受汇率损失，所以相对收益上升。
上图是一个很直观的例子，贝莱德发了2只跟踪MSCI日本指数的ETF，1只单纯跟踪指数的iShares MSCI日本ETF（EWJ）；1只在跟踪指数的基础上加入了汇率对冲策略的iShares货币对冲MSCI日本ETF（HEWJ）。
当下日元处于贬值阶段，今年以来日元兑美元大跌超12%。关于日元汇率的事我们刚在《日元贬值创38年新低，股市为啥还能涨到40000点？》里聊过，大家可以点链接回顾一下。
由于日元贬值正好在汇率对冲策略的“顺风口”上，拥有汇率对冲机制的HEWJ成功避免了日元下跌带来的损失，所以今年以来HEWJ相对跑赢没有汇率对冲机制的EWJ大约19个百分点。
【总结】
DXJ跟踪的指数有“出口+红利”的选股优势，再加上它又是一只带汇率对冲机制的ETF，在日元贬值的背景下，可谓是锦上添花、好上加好。
难怪DXJ一跃成为今年以来美股最犀利的日本ETF之一！大家眼馋不？哈哈
附：网格“信号灯”
今日，煤炭触发买入。
网格交易参考：《小白都能看懂的网格交易！》
$酒ETF(SH512690)$$医疗ETF(SH512170)$$白酒基金LOF(SZ161725)$
#转融券业务暂停，A股影响几何？#
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