市场风格切换说来就来，红利YYDS的声音还未消退，业绩浪已经袭来。
电子、智驾、有色等板块轮动的背后，都涌动着中报这根暗线。
7月，又到了中报业绩浪行情？！
7月正是一年一度的中报业绩预告阶段，
企业上半年的营收、净利润情况，以及变动原因都会在预告中做简单的说明。
图表：A股上市公司业绩披露时间节点
来源：上交所，深交所公告整理
根据Wind数据统计，以2017年至2022年每年4组预喜指数来看，
预喜指数在7月相对全A指数有较高的超额收益。
特别是在2019年、2020年以及2022年的7月，预喜指数的涨幅远超全A。
虽然中报正式披露的时间为8月31日，但出现以下任一情况，必须在7月15日前“强制披露”：
1）净利润为负值；2）净利润实现扭亏为盈；3）实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上。
简单可以理解为：净利润大起大落的，都必须先给市场提个醒！
不过，这里不包括尚处在成长阶段的科创板和创业板。
剩下那些四平八稳的业绩，7月15日前可以自主披露预告，也可以不披露，直接到8月底前发正式的中报业绩。
不过近年来，就算不需要强制披露，自愿披露、甚至提前透露经营数据的上市公司愈发多了。
主要还是基于：
一来市场整体信心偏弱，作为市值管理的方式，提前给投资者报喜安安心；
二来也是上市公司减少信息泄露，显示企业管理的公正透明。
比如电子板块的芯原股份，还没有预告半年业绩，已经“自愿披露”了第二季度营收情况，随后的7个交易日，芯原股份股价上行接近30%。关键时刻，为自家股价托了一回底。
上市公司的半年报，怎么看？
半年报的业绩预告一般分为：“预增”“略增”“持续盈利”和“扭亏为盈”，“预减”“略减”，还有“首亏”“续亏”等类型，
但这些数据我们应该怎么解读呢？举几个例子：
1、将第二季度从半年报中拆分出来，看环比和同比情况：
比如券商板块天风证券上半年业绩首亏，但如果单独看第二季度实现盈利，经营情况是有好转的；再比如，养殖板块牧原股份，上半年同比扭亏为盈，再仔细看二季度实现净利润超30亿元，业绩反转的迹象更为明显。（不作为个股推荐）
2、业绩预增、预减不能等同于简单利好或利空，还要结合基数、淡旺季刺激等外部因素：
比如光伏、房地产等行业，受制于行业高基数，且仍然处于供给出清的阶段，净利润没有起色，但结合并购重组、政策刺激等因素，业绩落地或成为资金低位介入的时机；
再比如制造业和周期行业二季度是旺季，而消费等行业二季度处于淡季，那这些行业看季度环比变化幅度的参考意义并不大。
3、不管预增、预减，市场反应主要还是取决于与“预期”的差距：
比如新能源汽车、白酒等行业龙头公司，销售数据披露的频率较高，因此高频数据先于业绩反馈到市场，待业绩披露时，如果市场已充分计价，则超预期的演绎空间不大。
4、净利润预增能否持续，核心是看“业绩变动原因”：
还是以当红板块电子上市公司为例，凯中精密业绩预告后连续涨停，
我们来看看业绩变动原因——
“主营业务盈利能力提升”“伴随自动驾驶、车路云协同技术发展““订单需求旺盛”“量产后进入密集交付期”“海外研产销一体化”……
看看，这题材热+订单旺+出海优势的buff叠满了，怎能不吸引资金抱团抢筹！
这也侧面反映出：个股股价的表现不单单由财报左右，还需要市场情绪、题材热度、资金，还有估值等等各方的共同奔赴。
待8月底前财报正式发布时，投资者还需关注公司的研发投入、毛利率等财务指标，同时注意公司战略布局，以及披露的风险因素。
今年的半年报行情，哪些行业整体景气度向好？
巴菲特老师格雷厄姆说过：股市短期是投票机，但长期还是称重机。
龙头公司的业绩预告，称重称的不仅是个体，还称的是行业整体的景气度和投资逻辑。
比如：
有色金属龙头业绩大幅预增，对应行业供给侧改革出清，
半导体芯片龙头业绩扭亏，对应行业困境反转、新一轮周期复苏，消费电子龙头业绩预增，对应AI应用需求旺盛，行业高景气……
在部分行业盈利尚未企稳的阶段，投资者可以通过相关指数两手准备：
一方面通过宽基A50指数，一键布局11个行业龙头，龙头盈利水平一般具备跨周期的韧性，同时享受高分红；
另一方面挑选符合产业趋势的高景气行业主题指数，如消费电子、5G通信、智能车等，享受结构性牛市行情。
相关ETF：A50ETF（159601）、消费电子ETF（159732）、5G通信ETF（515050）、智能车ETF（159888）。
$芯原股份(SH688521)$ $牧原股份(SZ002714)$$凯中精密(SZ002823)$
#光伏巨头H1预告巨亏，何时走出困境？##牧原股份单季度净利预计超30亿元#
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