7月5日科大讯飞发布了半年度业绩预告，24年H1净利预计亏损3.8~4.6亿元，上年同期盈利7350万；扣非预计亏损4.2~5亿元，上年同期扣非亏损3亿，随后股价出现持续调整。
俗话说，外行看热闹，内行看门道，今天大富翁带着大家一起看看科大讯飞的成色，到底中不中。
一、科大讯飞的硬实力如何？
美国政府持续收紧对尖端人工智能芯片的出口管制，严格限制英伟达和其他芯片制造商向中国销售高性能半导体，自主可控决定了我们在人工智能这条路上能走多远。
此前科大讯飞于 2019 年、2022 年曾两次被列入美国实体清单，科大讯飞不仅成功应对极限施压，核心技术研究和产品开发平台还实现全面自主可控。这恐怕才是国家队一直对科大讯飞不离不弃的真正原因。
6月24日，科大讯飞作为第一完成单位申报的“多语种智能语音关键技术及产业化”获国家科学技术进步奖一等奖。这是深度学习引发新一代人工智能浪潮以来人工智能领域首个国家科学技术进步奖一等奖，也是对科大讯飞实力的最好说明。
6月27日，科大讯飞在北京发布讯飞星火大模型V4.0及相关落地应用。讯飞星火V4.0七大核心能力全面提升，整体超越GPT-4 Turbo，在8个国际主流测试集中排名第一，国内大模型全面领先。
二、科大讯飞的技术落地能力如何？
科大讯飞一直坚持“技术顶天、应用立地”的战略，在C端和B端同时发力，讯飞星火大模型正式发布以来，已在教育、医疗、平台与消费者、智慧城市、运营商等公司各业务赛道逐步形成产业落地成果。
1、“618”期间讯飞智能硬件系列产品销量同比增长70%。而在2023年，科大讯飞的消费者硬件GMV同比增长了84%。
科大讯飞学习机产品表现尤为突出，持续保持高速增长势头，今年1-5月份销量增长超过150%，用户净推荐值持续保持行业第一。
2、讯飞星火App在安卓公开市场累计下载量达1.42亿次，在国内工具类通用大模型App中排名第一，并围绕写作、编程、工作、学习等涌现出一批用户喜爱的热门助手。
3、智能汽车方面，车载智能化产品累计前装超 5300万套，支持奇瑞、一汽、长安等车企超200万套订单出海。
讯飞星火大模型带来行业赋能的同时，也在助力开发者生态蓬勃发展，科大讯飞2024年上半年新增127.9万开发者。 越来越多开发者正加入星火生态，释放更多刚需场景的应用价值。
星火模型就像一块土地提供算力和智力支持，开发者可以针对不同的应用场景开发不同的应用，用AI去革新不同的行业，每个成长起来的果实都可以为科大讯飞带来收益，并且具备“使用的人越多生态越好，生态越好越多人爱用”的良性循环。
三、科大讯飞中报预告的门道是什么？
我们现在回来看这份财报预告，其实公告说的非常清楚。影响公司业绩主要有四个原因：
1）上半年模型研发+产业落地拓展新增投入超过6.5亿元；这是最大的影响因素，当前人工智能还处在“百团大战”时期和高速发展阶段，增加投入是必要而有价值的。
2）投资收益较上年同期减少约1.4亿元，由于23H1三人行、寒武纪等金融资产投资收益较高；这是一次性的非经常损益，没啥好关注的。
3）其他收益较23H1减少约1.2亿元，Q2其他收益占营收比重约为2.5%，为近年单季度较低值；
4）计提坏账准备较上年同期增长约1亿元。公司应收账款主要来源于政府、金融机构及运营商大中型企业等优质客户，客户质量较好，应收账款安全性高，公司历年来坏账实际发生率低，预计后面还可以转回。
剔除一次性因素，在主营业务方面公司上半年在大模型方面的投入 6.5 亿元，加快了大模型的落地推广力度。公司在主动调整营收结构的同时，2024 年上半年营业收入、毛利预计增长15%-20%，且毛利增速高于收入增速。2024年上半年销售回款总额约90亿元，较去年同期增长约14.9亿元。从财务数据看，这种投资是必要的，而且是良性的。
问题不大，继续起飞，只要人工智能的模式是可行的，现在花出去的钱必有厚报！
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