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摘要:昨日指数全面上行,A股四宽基指数(沪深300、中证A50、创业板指和科创板50)均涨超1%,全市场近5000只个股上涨。市场呈现普涨反弹格局,量能明显提升,光伏、锂电板块、CRO、有色等方向均迎来大涨。行业上看,昨日商贸零售、有色金属、基础化工涨幅居前,仅银行行业下跌-1.58%。
一、指数走势点评
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总体来看,昨日指数高开高走。指数全面上行,创业板指、中证500、沪深300、科创50、上证指数、上证50涨跌幅分别为2.06%、1.97%、1.14%、1.08%、1.06%、0.61%。两市成交放量,赚钱效应较好。全A个股4987家上涨、313家下跌,两市成交额7871亿,较上个交易日放量1095亿。
主要影响因素:转融券业务暂停,市场做空动力或降低,助力投资者信心修复。7月11日起暂停转融券业务,多空策略规模或将萎缩,有助于稳定市场情绪,提升市场的稳定性和上行能量。受消息面影响,大盘全线走高,微盘股指数大涨4.2%。7月10日,美联储主席鲍威尔释放降息信号,期货市场预计美联储9月降息概率升至77%。在周二的国会证词中,美联储主席承认了就业市场的降温,同时指出通胀仍高于美联储2%的目标,但有所改善。或受影响,黄金价格反弹,黄金板块上涨。
行业上看,昨日商贸零售、有色金属、基础化工涨幅居前,分别上涨4.09%、3.80%和2.96%;仅银行行业下跌-1.58%。盘面看,市场呈现普涨反弹格局,全市近5000只个股上涨,量能明显提升,阶段性超跌板块成为领涨主力,光伏、锂电板块、CRO、有色等方向均迎来大涨。
焦点板块方面:
1、市场重新交易“软着陆”预期,黄金、有色等周期股反弹。中信期货表示,本周,鲍威尔鸽派措辞释放,巴以冲突重启谈判等显示,总供给与总需求关系再度缓和,在美国重新修正非农数据的背景下,贵金属和有色价格重新走强。
2、各地陆续出台利好政策,智能驾驶、网约车概念股走强。消息面上,上海市发改委提出,将创新车联网技术赋能,推动相关平台、功能及政策优先在新城落地。此外,北京市经信局近日就《北京市自动驾驶汽车条例(征求意见稿)》对外征求意见,拟为L3级及以上自动驾驶汽车市场主体提供清晰、透明、可预期的制度规范。
二、宏观要闻
1、中国证券金融股份有限公司:7月11日起暂停转融券业务
7月10日,中国证券金融股份有限公司发布通知,为维护市场稳定运行,进一步加强逆周期调节,决定自2024年7月11日起暂停转融券业务。存量转融券合约可以依法存续和展期,但不得晚于2024年9月30日归还了结。
2、国务院:同意在沈阳等6个城市暂时调整实施有关行政法规和经国务院批准的部门规章规定
7月11日,国务院发布公告,自即日起,在沈阳市、南京市、杭州市、武汉市、广州市、成都市等6个服务业扩大开放综合试点城市暂时调整实施《民办非企业单位登记管理暂行条例》、《旅行社条例》、《娱乐场所管理条例》、《营业性演出管理条例》、《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2021年版)》的有关规定。国务院有关部门、相关省市人民政府要根据上述调整,抓紧对本部门、本省市制定的规章和规范性文件作相应调整,统筹发展和安全,建立与服务业扩大开放综合试点任务相适应的管理制度。国务院将根据相关城市服务业扩大开放综合试点情况,适时对批复内容进行调整。
3、我国成功搭建国际首个通信与智能融合的6G试验网
中国工程院院士、北京邮电大学教授张平团队基于通信与智能融合的多项关键技术,搭建了国际首个通信与智能融合的6G外场试验网,验证了4G、5G链路具备6G传输能力的可行性。这一通信系统,设计智能而简约,其容量、覆盖、效率三项核心指标也有了显著提升。这一成果及其创新理论以论文形式发表于我国通信期刊《通信学报》上。相较于5G,6G具有更高速率、更低时延、更广的连接密度,还能实现通信与人工智能、智能感知的深度融合。
三、策略观察
应如何看待近日公布的6月通胀数据?招商证券在点评中表示:
CPI:同比回落,食品项边际下行。6月CPI同比0.2%,与上月回落0.1个百分点;环比-0.2%,前值-0.1%。在连续两个月环比下行后,当月同比增速中今年新涨价因素已降至0.0%,翘尾因素为0.2%。本月CPI增速回落主要受食品项价格边际下行的影响。由于近期应季蔬果产量充足和集中上市,鲜菜、鲜果价格下降幅度较大,是6月食品CPI的主要拖累项。非食品CPI与上月持平,环比涨价贡献主要来自房租、通信和医疗保健,其中通信工具分项的价格反弹幅度较为明显。
PPI:同比延续回升,环比由正转负。6月PPI同比-0.8%,较上月回升0.6%,其中翘尾因素影响为-0.1%,新涨价因素影响为-0.7%;环比-0.2%,环比增速由升转降,再度跌至负增长区间,生产资料价格环比变动为-0.2%(前值0.4%),生活资料价格环比变动仍为-0.1%(前值-0.1%),生产资料价格环比走弱对6月PPI形成拖累。中上游的原料采掘和加工行业价格水平进一步改善,对6月PPI同比回升形成正向贡献。偏弱的居民消费导致PPI上下游传导机制依然不通畅,下游消费品PPI表现仍然偏弱。
7月展望:CPI、PPI同比增速有望温和回升。
(1)展望7月CPI,推动价格水平同比增速回升的积极因素较多。猪肉价格仍有进一步上行空间,继续为当前表现偏弱的食品项CPI提供支撑。6月以来南北方地区的极端天气影响蔬菜、水果供应节奏,鲜菜、鲜果分项价格或有所企稳。全国大部分地区已进入夏季,气温持续上升,用电高峰即将来临,电力价格也将出现季节性回升。此外,国际原油价格回升的影响也会逐步向国内汽油价格进行传导。7月初以来,多项高频数据显示居民出行活跃度有所增加,夏季出行高峰能否对出行、娱乐等线下商品和服务价格形成提振将决定CPI回升的幅度大小。
(2)展望7月PPI,一方面去年同期增速仍然处于较低位置,7月翘尾因素的影响有望收窄至0.0%左右,低基数效应继续支撑PPI同比增速改善;另一方面,随着地产一揽子政策发力和地方专项债项目加速推进,叠加地缘政治及供给约束下的国际大宗商品涨价预期催化,促使国内中游、上游工业品价格继续回升,支撑7月PPI继续上行。但考虑到当前经济基本面依然较弱,上游PPI向下游传导存在阻塞,上游大宗商品涨价可能会侵蚀部分中下游厂商利润,导致其PPI改善幅度有限。因此,整体的PPI大概率保持温和回升态势,短期内生产资料价格可能依然强于生活资料。
(招商证券《6月通胀点评:通胀结构延续分化》,2024/7/10,不作为任何投资建议。)
四、行业聚焦
昨日,商贸零售行业涨幅第一。
东吴证券在商贸零售行业跟踪周报中表示,“消费税改革或有推进,建议关注可能受益的免税和百货板块”。具体分析如下:
现行消费税框架:第三大税种,主要在生产环节对特殊消费品征收的中央税。消费税纳税人是在境内生产、委托加工和进口应税消费品的单位和个人,纳税人在生产、批发或零售环节销售应税消费品时,按规定缴纳消费税。消费税征税对象是特殊消费品,目前包括烟、酒、油、车等15个税目,目的在于调节高污染高能耗、不可再生资源、奢侈品等商品消费,并筹集财政收入。消费税实行从价计税(一般应税消费品)、从量计税(啤酒、黄酒、成品油)以及从价和从量复合计税(卷烟、白酒)的办法计算应纳税额。根据财政部数据,2023年国内消费税收入1.6万亿,占税收收入9%,是我国第三大税种,全部归属中央财政收入。
消费税改革方向:后移征税环节及下划地方。2019年9月26日,国务院发布《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,提出消费税改革,结合《消费税法(征求意见稿)》等文件及重要会议表述,总结消费税改革方向主要有:1)征税环节后移:将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收,先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革;2)下划地方:存量部分核定基数上解中央,增量部分原则上将归属地方;3)调整税目及税率:预计主要针对奢侈品或高档服务等调整税目和税率,调节消费行为,增加税收收入。
免税和百货板块或受益于消费税改革。一方面,考虑到在相同税率下征税环节后移导致应税销售额增加,以及部分奢侈品或被纳入消费税征收范围,有税渠道的奢侈品存在税负增加和终端价格提升的可能性,因此免税渠道的同种商品性价比边际提升,故消费税改革可能利好免税商。另一方面,若消费税征税环节后移至零售环节,且地方政府分享税收收入的增量部分,地方政府将加大力度促进本地消费,从而拓展地方收入来源,因此消费税改革可能利好百货公司。
(东吴证券,《商贸零售行业跟踪周报:消费税改革或有推进,建议关注可能受益的免税和百货板块》,2024/7/7,不作为任何投资建议。)
数据来源:Wind、同花顺等,截至2024/7/11
资料来源:Wind、同花顺、财联社、中国证券报等,2024/7/11
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