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零、数据概览
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1)6月M1增速-5%,连续第3个月为负增长,且跌幅较上月的-4.2%继续扩大;M2增速也有所下滑到6.2%;M1-M2的剪刀差较上月维持不变,仍为-11.2%。
M2增速的继续下降,部分是由于应对之前货币空转情况的主动政策调整,部分也反映了房地产行业的低迷以及社会融资的下降。
而M1的继续下降反映实体经济活力的继续低迷。
当前的看点是:M1和M2的增速是否在6月触底了,这个概率还是比较大的。
2)6月社融存量增速稍有下降至8.1%;
6月的社融增量为3.3万亿,低于去年同期的4.22万亿;其中托底的主要还是政府债券,企业债券融资则小有下滑。
3)6月居民中长期贷款为3022亿,环比上月提升明显,部分受房企年中冲刺的季节性影响,但稍低于去年同期的4630亿。
6月企业中长期贷款为9700亿,低于去年同期的15933亿。
4)6月的MLF和LPR利率均维持原样,按兵不动。
美国6月CPI为3.0%,“意外”回落,进一步确认了通胀压力逐步缓解的趋势,预计美联储将在9月开始降息的概率有所增加。
而中国6月的CPI则是从上月的0.3%回落到0.2%,再加上今天发布的低迷的M1及社融数据,是增加了进一步降息降准的需求的。
而美国一旦开始降息,也将减轻中国保汇率的压力,及提供了进一步降息的空间。
一、货币发行量
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二、社会融资规模
1.社融存量:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240712/923F4CEF222B6E63991CD23BF6BE159C_w800h460.jpg)
2.社融增量:
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三、人民币贷款结构
1. 居民中长期贷款:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240712/2D0088EB548A5D994DAFB0188F45FCE4_w800h382.jpg)
2. 企(事)业单位中长期贷款:
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240712/B215FA9BAD6B209FA220A92EEE0CC1E2_w800h381.jpg)
四、人民币存款余额
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五、货币政策
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![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240712/0FE268828FC20C87EE631D0D4D295F40_w800h390.jpg)
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