近期，美国劳工部公布的数据显示，美国6月CPI同比上涨3%，略低于预期，标志着通胀压力有所减缓。这一数据公布后，市场开始广泛预期美联储将在今年内进行“预防式降息”，以避免经济活动进一步受到高利率的负面影响。
根据历史经验，美联储的降息可分为两种类型：一是“危机式降息”，通常发生在经济出现明显衰退或金融危机时，如2008年全球金融危机期间；二是“预防式降息”，此时经济基本面依然强劲，但为应对潜在的经济下行风险而降息，如当前市场所预期的情况。
在“危机式降息”期间，资产市场表现常呈现出与预期相反的走势：股市和原油下跌，黄金和美元指数上涨。相比之下，而在“预防式”降息期间，则往往伴随着美股上涨，美债收益率和美元指数下跌，而黄金则表现不佳。
影响全球大类资产的预期
美国股市： 美联储的降息预期通常会提振股市，特别是对成长型股票有利。历史上，“预防式降息”往往伴随着美股的上涨，尤其是科技和成长股的表现可能更加突出。
债券市场： 降息预期通常会导致美债收益率下行，债券价格上涨。尤其是长期国债可能会受到更大的影响，因为投资者转向安全资产的倾向增强。
美元指数： 降息预期通常会对美元构成负面压力，导致美元指数下跌。这对于其他货币可能构成利好，尤其是新兴市场货币和大宗商品定价。
黄金市场： 历史上显示，黄金在“预防式降息”期间表现不佳，因为投资者转向更高收益资产，减少对避险资产的需求。
当前市场对美联储降息的预期已经显现，尽管美国经济基本面仍较强劲，但通胀压力的放缓使得降息成为市场的共识。投资者应根据不同资产类别的历史表现和当前市场环境，进行合理的资产配置。在资产配置上，可关注美股科技和成长股的潜力，同时留意长期国债和新兴市场资产的表现。
当然，降息对于“久旱”的港股和A股来说，无疑也是非常好的消息。
经过二次调整的恒生科技指数也是“闻风大涨”。
恒生科技指数ETF（513180）也是成功地实现了年内的正收益。
实际上，我今年将恒生科技指数作为了一个重要的监测指数。这是因为，港股是A股的先行指标，是受境外资金影响的前沿阵地。只要是港股起来了，A股的好日子也就快来了。
而恒生科技又是港股的核心资产。
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