本文根据各公司披露的2023年年报及2024年一季报，从公司规模、管理团队、核心业务、财务状况、费用管理、资本市场表现和人才市场表现七个维度对共10家顶尖医药企业进行对比解读。
本文解读的10家企业分别是国药控股、药明康德、云南白药、迈瑞医疗、石药集团、恒瑞医药、爱尔眼科、百济神州-U、联影医疗、片仔癀。综合企业营收、市值、各领域业务影响力等选取。
公司规模
企业成立时间最早的是云南白药，距今31年，属于中药类企业，与片仔癀一样可追溯的历史较远。
10家企业整体的总部位置较分散，位于上海的有3家，其余云南1家，广东1家，河北1家，江苏1家，湖南1家，北京1家，福建1家。
从总资产来看，大部分企业都在400亿左右，国药控股最高，达3834亿；从营收来看，国药控股依旧是，营收接近6000亿，作为国内最大的医药流通企业，业务规模相对较大。
员工人数方面，大部分企业规模都在万人以上，国药控股更是达到了10万；云南白药、联影医疗、片仔癀均不足1万人。员工数量变化最大的是爱尔眼科，较去年增加4000余人；药明康德，较去年减少3000余人。
管理团队
10家医药企业中有3家国央企，5家民营企业，迈瑞医疗是港澳台与大陆合资企业，百济神州是港澳台独资企业。董事长和总经理年龄在48岁-73岁之间，平均在55岁左右，学历水平以硕士与博士为主。
核心高管团队薪酬较高的企业比较多，药明康德的董事长薪酬超4000万；迈瑞医疗核心高管薪酬也在2000万以上；百济神州薪酬超1000万；最少的是片仔癀。
核心业务
国药控股属于医药流通行业，其2023年总营收位列中国医药企业营收第一位，其母公司中国医药集团位列世界500强第113名；药明康德和爱尔眼科是医疗服务行业龙头，其中药明康德是国内CRO（医药合同研发机构）龙头，爱尔眼科是眼科龙头；云南白药和片仔癀是中药行业龙头，市值在国内中药企业中排第1、2位；迈瑞医疗和联影医疗是国内医疗器械行业的龙头，从目前看来，迈瑞是国内市值最高的医药企业，联影在医疗器械中市值排名第2；恒瑞医药、百济神州、石药集团是三大创新药龙头企业，在创新药行业中市值排名前三。
按照地区的主营收入构成来看，所有企业均涉及国外业务。百济神州、迈瑞医疗的境外业务占比相对较高，其中百济神州国外业务占比超50%；迈瑞医疗占比接近40%。我国医药产品出口主要集中在发达国家地区，如美国、欧洲和亚洲的日本等，市场集中度较高。
财务状况
根据2023年业绩表现来看，各医药头部企业的业绩整体表现较好，9家企业实现了营收净利润双增长；百济神州2023年处于亏损状态；石药集团净利润有略微下滑。
从营收和净利润的增长率来看，百济神州均最高，分别超80%和50%；其次爱尔眼科、联影医疗、迈瑞医疗、片仔癀也相对较高，增长率均在10%以上。
净利率和毛利率方面，净利率最高的是迈瑞医疗，超30%；片仔癀、药明康德均超20%；10家企业平均毛利率为52.8%，最高的是恒瑞医药和百济神州，均超80%；国药控股不足10%。
2024年一季度药明康德和国药控股的业绩有略微下滑；百济神州的营收和净利润仍然在双双增长，但是一季度依旧处于亏损状态；整体来看，这些国内顶尖企业处于稳步增长中。
费用管理
从各项指标来看，百济神州的研发投入远超其他医药企业，其占比高达73.54%；销售费用占比最高，超40%；薪酬费用占比最高，接近50%。正是由于其在研发、销售和各项行政管理方面的重大投入，包括该企业去CRO化战略的实施，导致其成本巨量增加，进而导致亏损。
其他企业中如恒瑞医药、石药集团、联影医疗3家企业研发占比也相对较高，均在15%以上。恒瑞医药和石药集团的销售费用占比也相对较高，在30%左右。
除了百济神州，爱尔眼科、药明康德、恒瑞医药、联影医疗、迈瑞医疗的薪酬费用占比也均超20%。
资本市场表现
截至7月份，10家医药顶尖企业的市值均在600亿-3500亿之间，其中市值超1000亿的有6家企业，最高的是迈瑞医疗，高达3405亿；其次恒瑞医药市值也高达2635亿。
市盈率最高的企业是恒瑞医药，目前为59倍；市盈率最低的除百济神州为负值外，国药控股目前仅6倍。
市净率最高的企业是迈瑞医疗和片仔癀，分别为9.9倍和9.7倍；市净率最低的同样是国药控股，仅0.8倍。
人才市场表现
从企业的人均效能来看，国药控股、云南白药、片仔癀相对较高，其中国药控股高达514.47万/人。爱尔眼科和药明康德人均营收不高，均在100万/人以下，爱尔眼科仅55.47万/人。
从人均薪酬看来，百济神州的人均薪酬高达87.98万/人，2023年其研发投入较大，其中研发人员的薪酬占据了相当大的比例；迈瑞医疗、联影医疗、云南白药的人均薪酬也相对较高，均超35万/人。
医药头部企业的员工学历相对较高，其中药明康德的本科及以上员工占比超80%；占比超70%的有百济神州、联影医疗和迈瑞医疗；除云南白药接近50%以外，其余企业均在50%以上。同时药明康德、百济神州、联影医疗的硕博占比均超30%。
求职建议：
以上企业虽然同属于医药类别，但是具体细分领域并不同，选择与专业背景和职业目标最为契合的企业会更有利于长期发展。
其次，尽管大多数企业都表现出稳步增长，但仍需注意到如百济神州这等企业的研发投入巨大，带来的财务压力和风险，但同时该类企业对于技术和高学历人才的需求巨大，其薪资待遇也十分好，求职者可以综合考虑。
再者，迈瑞医疗、联影医疗、云南白药的人均薪酬也相对较高，且各类企业的高人均薪酬和高学历比例，反映了企业在人才培养和管理上的投入程度。选择能够提供良好学习和成长机会的企业会有助于个人职业发展。
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维生素：新和成 东北制药 浙江医药 金达威 兄弟科技 天新药业 花园生物
血液制品：上海莱士 华兰生物 天坛生物 博雅生物 派林生物 卫光生物
CRO：药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药、九洲药业、博腾股份、昭衍新药
创新药：恒瑞医药 百济神州 中国生物制药 石药集团 复星医药 齐鲁制药
创新药第二梯队：科伦药业 翰森制药 信达生物 金斯瑞生物科技 和黄医药 再鼎医药 君实生物
疫苗：智飞生物 万泰生物 沃森生物 康泰生物 华兰疫苗 百克生物
中药：白云山 云南白药 华润三九 同仁堂 以岭药业 片仔癀 东阿阿胶
中药（二）：太极集团 步长制药 济川药业 天士力 达仁堂 昆药集团 康恩贝
医疗器械：迈瑞医疗 威高股份 联影医疗 新华医疗 乐普医疗 鱼跃医疗
体外诊断：迈瑞医疗 迪安诊断 安图生物 三诺生物 新产业 九安医疗 华大智造
医疗耗材：威高股份 英科医疗 微创医疗 山东药玻 蓝帆医疗 振德医疗
互联网医药平台：京东健康 阿里健康 药师帮 1药网 叮当健康 平安好医生
医药流通：国药控股 上海医药 华润医药 九州通 重药控股 白云山
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