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在债券基金的投资之旅中，大家经常会接触到一些专业名词。今天就来挑几个常见术语，给大家解释一下~
1、久期
债市投资中，“久期”一词常常让许多朋友摸不着头脑，它究竟是个啥？其实，久期可概括为债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，通俗来说，我们可以把它理解为债券投资者收回本金、利息平均所需等待的时间。
可能有朋友会问，收回本金与利息的时间，不就是债券的到期期限吗？其实，债券的到期期限与久期是两个不同的概念，前者是一个固定数字，而后者则需通过计算债券未来现金流的现值加权平均时间来得出。举个例子：假设某债券的票面价格为100元，票面利率为10%，约定4年还本付息。那么，我们即可得知该债券的到期期限为4年，而根据上述信息结合公式计算，我们才可得知该债券的久期约为3.8年。
久期主要被用于衡量债券价格变动对于利率变化的敏感性。在不考虑其他因素影响的背景下，二者的关系一般可概括为：若债券久期较长，其价格便对利率变化更敏感，也就是说波动更大，即当市场利率上升时，其价格便会下降得更多；反之，当市场利率下降时，其价格就会上升得更多。
2、十年期国债收益率
十年期国债收益率，简单来说就是购买并持有十年期国债到期时所获得的年化收益率。在理论上，其与国债价格存在“跷跷板”效应，即国债价格越高，国债的收益率反而越低，国债收益率上行代表国债价格在下跌。
十年期国债不仅流动性较好，且由于十年往往包含了一个经济周期，因此十年期国债收益率常被视为一个关键宏观经济指标。同时，由于国债避险属性强大，十年期国债收益率也常被视为各类金融资产定价之“锚”。
正因如此，十年期国债收益率可谓是市场风向标，它深刻影响着债券投资收益。我们不妨把十年期国债收益率想象为市场的“温度计”，通过它来观察市场对宏观经济状况、通货膨胀预期和利率变动的集体预期变化。
当“温度计”读数不断上升时，往往意味着市场预期未来利率可能会上升，债券价格一般会走低；而当“温度计”读数不断下降时，则意味着市场预期未来利率可能会下降，债券价格一般会随之走高。
3、利率债&信用债
利率债主要由中央或地方政府、央行、政策性银行等机构发行，国债、政策性金融债等都属于利率债。由于背靠主体的信用好，因此利率债让人感觉非常可靠，相应的票面利率整体往往较低。
信用债则主要包括企业债、公司债、短期融资券等品种，发行主体包括一般企业上市公司、城投平台、商业银行等机构。相较而言，由于信用债发行主体隐含的信用风险相对更高，所以一般票面利率会高一点。
利率债和信用债各有优势。作为债市的一份子，它们的价格都会受到市场利率变化的影响，都存在一定的波动。对于普通投资者，不如考虑把固收底层资产的“调研”和选择交给专业的基金经理来判断。
总的来说，债券看似简单，实则包含了许多硬核知识，若大家对其了解多一点，在投资时或能更加游刃有余。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资中银基金管理有限公司管理的产品时，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等文件，了解拟投资基金的风险收益特征，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。文中观点不构成基金管理人的投资建议或任何忠告，并可能随情况的变化而发生改变。
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