刚刚半年报公布，我就找到了张坤管理的基金的半年报，我发现他的持股依然稳定，上半年因为持仓限制，他建仓了腾讯和中国海洋石油，其他的比如贵州茅台，五粮液，泸州老窖，洋河股份，香港交易所和美团都是持仓不动，而第二季度，他加仓了新秀丽和山西汾酒！
张坤保持这个持仓，是因为他认为这些股票被严重低估了，而且认为经济没有我们市场预期的那么悲观，我们看看他的观点：
对于宏观经济：
张坤认为：中国经济发展的底层要素是：中华民族的勤劳和智慧，这两条不变，只要人的主观能动性能发挥，经济就还会增长。按照2035发展目标，我们的人均GDP还有巨大提升空间，随着人均GDP提升，老百姓还会购买优质产品和服务。
对于投资标的选择：
张坤认为：生意模式好/存在一定竞争壁垒/自由现金流充沛/公司治理好是选股的前提条件，在这个前提下，还要选择长期能够成长的。按照他的持仓来说，依然是白酒消费。
对于估值的看法：
1， 对于高股息的看法：当前市场炒作国债和高股息，是在担心经济增长停滞。而张坤重点强调了央行持续提升做多国债的相关风险；
2， 对于他持有的消费股：即使维持当前的利润水平，股息率已经接近传统意义的红利股票，他担心的不是这些公司未来业绩下滑，而是担心的是这些企业私有化，因为他认为，从市盈率，市值/自由现金流等多个水平，显著低估。$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$$泸州老窖(SZ000568)$
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